如果 PGIM 预测正确，美联储 2026 年利率路径将被市场低估

PGIM表示，美联储今年将三次加息25个基点，这远远超出了利率保持平稳或年底加息一次的共识。 PGIM表示，美国经济的经济弹性、通胀风险和劳动力市场的重新走强将推动央行采取这些举措，并补充说，美国目前面临高通胀和上行风险，因为美国核心个人消费支出价格指数处于3.3%的“令人不安的高位”。美联储本周将召开会议，会议由新任主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 主持，成为人们关注的焦点。 PGIM 的预测远远超出了共识。根据 CME FedWatch 的数据，市场目前预计年底利率不变的概率约为 41%，加息四分之一个基点的概率为 42%，加息 50 个基点的概率为 14%。 PGIM 分析确实认为加息是短暂的，并预测明年将进行三次降息，随后在 2028 年进行最后一次降息，最终利率为 3.375%。 PGIM 表示：“人工智能的发展、消费的财富效应以及财政刺激推动了美国的优异表现。”它补充说，高于平常的退税和仍然较低的失业率也提振了对消费者的持续支持。 PGIM 最担心的因素之一“是消费者通胀‘管道压力’的领先指标，例如生产者价格指数，仍然非常坚挺，”它表示。 PGIM表示，随着美联储进入预防性加息周期，美国国债收益率也将面临进一步上行压力。假设美联储三次加息 25 个基点最终定价，预计 10 年期国债收益率将升至 4.60% 左右。 PGIM 表示：“美联储政策利率上升还会导致信贷成本上升，这可能会挑战企业盈利能力并导致利差扩大。”