美联储2026年6月利率决定：美联储维持利率稳定

华盛顿 — 凯文·沃什 (Kevin Warsh) 作为美联储主席的首次会议于周三结束，利率没有变化，并承认未来可能加息。会议还删除了简短得多的政策声明中表明对未来削减偏见的关键语言。

联邦公开市场委员会一致投票决定将基准隔夜借款利率维持在3.5%-3.75%的范围内。自央行在 2025 年下半年将利率降低四分之三个百分点以来，联邦基金利率一直保持不变。

由于沃什执掌央行引发了一系列阴谋，这次会议在利率方面遵循了与今年其他会议相同的模式，但在其他方面有所不同。

美联储官员通过密切关注的“点阵图”网格，取消了此前对今年降息的预期，并表示有可能加息。然而，《经济预测摘要》漏掉了一位成员的参与：沃什。

沃什一直批评该预测工具以及委员会的其他前瞻性指引，包括对 SEP 中失业率、通胀和国内生产总值的预测。

在会议开始前，美联储观察人士曾怀疑沃什不会提交他的展望，一些人预计他可能会考虑完全结束这一功能。他在决定后的新闻发布会上证实，他拒绝分享预测，并正在组建工作组来彻底改革美联储的主要运作。

“我没有为自己提交一个点，”沃什说。 “这对政策的实施没有帮助。我怀疑，正如我在开场白中提到的那样，到年底，将会对广泛的沟通、新闻发布会、会议记录、会议记录等进行审查。这将是其中的一部分。我不想预先判断那里的结果，但我对它们可能是什么持开放态度。”

根据 19 项可能答复中的 18 项，对 2026 年底联邦基金利率的中值估计目前为 3.8%，高于 3 月份之前预测的 3.4%，这表明委员会认为今年至少有必要加息一次。与会者对今年的利率走势存在分歧，八人预计不会有任何变化，一名预计会降息，九人预计至少会加息一次。

2028 年的预测还少了一个点。

在新闻发布会上，沃什承认了委员会声明的变化。

“它更短一些，更简单一些，并且省去了一些旧的语言，”他说。 “该声明只是向您提供了我们所能判断的最佳事实。”

除了金融市场普遍预期的加息之外，联邦公开市场委员会的会后声明不仅删除了之前被视为对未来宽松倾向的认可的措辞，而且还对其余部分进行了猛烈抨击。沃什批评美联储沟通过度。

本周的公报仅有 130 个字，而最近一次会议后 4 月 29 日发布的公报则有 341 个字。该声明仅简要概述了经济状况，随后誓言控制通胀。

声明称：“尽管中东冲突导致不确定性增加，但经济活动仍在稳步扩张。生产力增长和资本投资强劲。” “就业增长与劳动力增长保持同步，失业率变化不大。”

“相对于委员会 2% 的目标，通胀仍然较高，部分原因是供应冲击推动了包括能源在内的某些行业的价格上涨。委员会将实现价格稳定，”政策制定者表示。

声明还指出，美联储将维持银行体系“充足准备金”政策，这表明美联储没有像沃什所主张的那样立即计划减少其6.7万亿美元资产负债表上的债券持有量。

该声明获得一致通过之前，所谓的前瞻性指导措辞在四月份的会议上引起了三名地区储备银行行长的反对，他们希望为未来可能的加息或降息保留双边选择。

为了应对利率的不确定性，官员们还调整了政策走向的指示。该网格匿名向会议参与者显示利率前景，抹去了今年早些时候的一次降息迹象，并将任何降息推迟到 2027 年和 2028 年，因为政策制定者正在权衡伊朗战争带来的通胀飙升的持久性。

该表格显示，到今年年底，基金利率中位数预计为 3.8%，比当前水平高出约 0.16 个百分点，表明加息的可能性很大。他们继续预计长期基金利率为 3.1%。

官员们改变了对经济的看法，将 2026 年整体通胀预期上调至 3.6%，核心通胀预期上调至 3.3%（不包括食品和能源）。在 3 月份的最后一次更新中，委员会成员预计这两项措施的利率均为 2.7%。他们还小幅下调国内生产总值增长预期至2.2%，较3月份下调0.2个百分点，失业率预期下调至4.3%，较3月份下调0.1个百分点。

通胀飙升给政策制定者带来了困境，他们受过训练，能够应对短期供应冲击，例如与战争相关的能源飙升。

近期通胀指标创下多年新高，5 月份消费者价格指数显示年通胀率为 4.2%，但不包括食品和能源的核心指标低于 2.9% 的整体通胀率。过去五年通胀率一直高于美联储2%的目标。

沃什对记者表示，美联储致力于将通胀率降至2%。

沃什说：“我们对交付的承诺是强有力的、一致的、明确的，我认为这是我们五年来错过的一个重要信息，我们将解决这个问题。”

尽管除了确认听证会和 5 月 22 日就任主席之外，沃什几乎没有发表任何公开评论，但他认为，在制定政策时，通常应该考虑供应冲击性通胀。他还坚持认为，人工智能最终将对经济产生通货紧缩的影响，因为生产率的提高将有助于降低商品和服务的成本。

尽管如此，由于劳动力市场出人意料的弹性，降息的理由变得更加复杂。 5 月份非农就业人数增长再次超出预期，增长 172,000 人，而美联储最密切关注的指标失业率为 4.3%，与过去一年持平。

根据芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 指标，在做出决定之前，市场预计 2026 年不会出现任何降息，预计到年底会加息 25 个基点。在该决定和沃什的言论之后，交易员现在预计最早可能在 10 月份加息。

更正：在该决定和 Warsh 的言论之后，交易员现在预计最早可能在 10 月份加息。早期版本错误地表述了预期的举动。