华尔街曾经非常看好黄金。现在它正在改变它的调子

在新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）出人意料地强硬语气之后，华尔街公司正在下调对黄金的看法。以Michael Widmer为首的美国银行大宗商品策略师周五在谈到上周的美联储政策会议时写道：“会议结束后，美联储今年加息的风险要高得多。” “这很可能会让金价在短期内更难大幅走高。” Widmer 表示，美国银行此前设定的每盎司黄金 6,000 美元的目标现在看来不太可能实现，因为通胀背景仍然“令人不安”，可能会推动货币政策收紧。该策略师表示，金价走弱与年底加息的可能性增加密切相关。 “或者换句话说：在其他条件相同的情况下，从‘通胀削减’到收紧货币政策的转变使金价上涨空间减少了约 50%。”前景改变 黄金被视为具有价值储存的避险资产，在市场不确定时期投资者会倾向于黄金，希望黄金能够对冲通胀。但由于黄金不支付收益率，因此它对长期实际利率的预期也非常敏感。美国银行并不是唯一一家重新思考其黄金观点的银行。其他华尔街公司也改变了黄金前景，以适应美联储上周政策会议后的强硬基调，联邦基金利率维持在 3.50% 至 3.75% 不变。瑞银策略师Joni Teves表示，收益率上升加上对未来加息的持续预期正在给黄金带来压力。 “我们观点的下行风险大幅增加，”她周一写道。 “我们预期价格预测的时间表可能会被推迟，目前的整合可能会持续多久存在更大的不确定性。”德意志银行表示，美联储重新定价和富有弹性的美国宏观经济数据共同推动金价走低。贵金属策略师 Michael Hsueh 表示，根据该行的基准情景，如果美联储加息三到四次，金价可能会跌至每盎司 3,800 美元。周一晚些时候，黄金期货售价约为每盎司 4,207 美元。 Hsueh表示，从5月中旬开始，金价与美联储利率政策前景的联系更加紧密，而与伊朗战争爆发以来普遍存在的能源价格的相关性则减弱。摩根士丹利大宗商品策略师Amy Gower表示，虽然中东局势缓和支撑了黄金，但更加鹰派的美联储带来了新的挑战，尤其是对ETF购买而言。 ETF 流量对利率预期、实际收益率和美元的变化更加敏感，而且随着美联储更加鹰派，高尔认为摩根士丹利之前对黄金每盎司 5,200 美元的预测现在看来“更具挑战性”，特别是因为它依赖于新的 ETF 购买以及油价下跌将影响利率前景的证据。高尔表示：“（美联储）鹰派持有黄金会提高持有黄金的机会成本，并且可能对 ETF 流动影响最大。”高盛还根据美联储主席凯文·沃什上周的首次政策会议重新审视了其黄金推荐。高盛将今年年底的金价目标从上周四的每盎司 5,400 美元下调至 4,900 美元，并预计美联储在 2027 年下半年之前不会降息。高盛大宗商品研究员 Lina Thomas 和 Daan Struyven 写道：“我们的金价观点在结构上仍然具有建设性，但在战术上对近期下行风险和中期上行风险持谨慎态度。”