奢侈品零售商转向专卖店寻求增长。分析师称这些股票可能受益

高端零售商正试图通过向直销业务投入资金并吸引更多低端购物者来招揽业务，这一策略可能会推动该领域某些股票的上涨。 Tapestry 旗下的 Coach 和 Ralph Lauren 等公司已经升级了折扣店，将它们从上一季商品的倾销地转变为高端购物者的目的地。有抱负的客户是那些预算充足或存钱购买优质产品的人。哥伦比亚商学院教授 Kinshuk Jerath 告诉 CNBC：“十年前，专卖店还被认为是一种库存清理机制。” “现在情况有所不同……专卖店就像是注重价值的消费者的替代渠道，他们仍然想花钱购买某种优质品牌。”随着奢侈品需求持续衰退，零售商的双层战略应运而生。根据咨询公司贝恩的一份报告，自 2022 年以来，奢侈品市场已流失约 7000 万顾客，到 2025 年底将减少至约 3.3 亿。那一年，销售额大约下降了 2%，降至 4000 亿美元以上。这种下降趋势已反映在该行业及其公司中。据 FactSet 报道，由 LVMH、法拉利、爱马仕和迪奥等公司组成的美国全球投资者基金全球奢侈品基金 (USLUX) 今年迄今已下跌约 7%。标准普尔 500 指数同期上涨超过 8%。伯恩斯坦分析师 Aneesha Sherman 告诉 CNBC：“超级富豪实际上只占收入的一小部分……即使对于那些高端奢侈品牌来说也是如此。” “大部分收入来自富裕的有抱负的消费者，但这对他们来说是一种挥霍。” “过去，人们认为……也许有一个年轻的专业人​​士或学生，我们可以在专卖店向他们出售一些东西，然后让他们升级到某种常规品牌，”哥伦比亚大学的杰拉斯说。但是，“这不再是为了将（不太富裕的消费者）转移到更高的层次……这是一个稳定的细分市场，将继续从那里购买。”为了吸引这些顾客，Ralph Lauren 和 Tapestry 现在在其专卖店库存工厂定做的服装和配饰以及精选的全价主线产品，同时在其常规门店提供最优质的商品。花旗分析师 Paul Lejuez 向 CNBC 表示：“Coach 和 Ralph Lauren 在真正提升折扣店体验方面确实做得很好，减少了促销活动，并推出了更多他们知道在其他渠道中有效的全价产品。” “这是与新客户建立联系的一种方式。”顺势而为的方法 分析师表示，尽管 Coach 和 Ralph Lauren 已经通过彻底改革其直销店体验而取得了一些进展，但这些股票可能仍有更大的上涨空间。富国银行 (Wells Fargo) 的 Ike Boruchow 周二在给客户的一份报告中谈到拉尔夫·劳伦 (Ralph Lauren) 时表示：“我们看到了更高的销售质量带来了更大的增长空间。”自 2021 财年以来，这家 Polo 衫制造商的净销售额几乎翻了一番，截至 3 月份的财年已超过 80 亿美元。根据 FactSet 数据，分析师平均预计本财年 Ralph Lauren 的营收将达到 86.27 亿美元。 Boruchow 补充道：“RL 更加注重全价商店，同时提升其直销和批发渠道的产品供应，并将自（2018 财年）以来的折扣价格减少 75%。” RL YTD 山地 RL 今年迄今为止 富国银行对该马球制造商的评级为增持。本周早些时候，该银行将目标股价从 415 美元上调至 425 美元，较上周五收盘价上涨 14%。 Tapestry 预计还将通过扩大客户群来提升其股价。伯恩斯坦的分析师谢尔曼在本月早些时候给客户的一份报告中表示，“我们注意到……新客户正在以更高的（零售之前的平均水平）和更高的支出水平进入”，这应该会提振股价。与此同时，Coach 的销售额在过去几个季度增长了 20 个百分点或更多，“而高端奢侈品牌实际上没有增长或以非常低的个位数增长，”她周五告诉 CNBC。 Sherman 对 Tapestry 的评级为跑赢大盘。她还将股价目标定为 180 美元，相当于周五收盘价的 26%。 Bernstein 的谢尔曼 (Sherman) 向 CNBC 表示，Capri Holdings 旗下的 Michael Kors 也可能追随 Coach 的脚步，采用高端直营店模式，在不久的将来推动股价上涨。 “在过去一年（或）一年半中，他们改变了策略，”分析师表示。 “他们已经将全价产品降到了现实水平，现在他们正在升级直销店的品种。”她补充道，“秋季将推出新产品线，因此他们很高兴能够采用相同的策略，但尚未完全启动。” CPRI 年初至今山区 CPRI 2026 年 Sherman 对 Capri Holdings 给予市场表现评级，并将其股票目标价定为 24 美元。这意味着较周五收盘价上涨 55%。花旗银行的 Lejuez 表示，虽然这家包袋制造商尚未全面启动其新战略，但考虑到 Michael Kors 和 Coach 业务的相似之处，进军竞争对手的高端直营店模式似乎已准备好取得成功。 Lejuez 对 Tapestry、Ralph Lauren 和 Capri Holdings 给予买入评级。他将 Tapestry 的目标价定为 170 美元，比周五收盘价高出 19%。他对 Ralph Laruen 的 400 美元目标意味着 8% 的上涨空间。他对 Capri Holdings 31 美元的目标价表明，Capri Holdings 的股价有 100% 的上涨空间，但今年迄今已下跌 36%。