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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
本文作者主持了英国政府对 18 岁以后教育和资金的审查，并撰写了几本关于伦敦金融城和华尔街的书籍
英国近一半的大学处于亏损状态，少数大学陷入严重的财务困境，教育大臣布里奇特·菲利普森最近表示，她希望这些大学能够“不向纳税人寻求任何帮助”来管理。技能部长雅基·史密斯男爵夫人也强调了这一毫不妥协的信息，她直言不讳地表示，如果“有必要”，她将允许一所大学破产。
这可能是他们为了避免道德风险而不得不说的话，道德风险是银行业中使用的一个术语，用来描述当银行家认为当局总会救助他们时，过度冒险的危险。但就像英国抵押贷款银行北岩银行 (Northern Rock) 于 2007 年在当局表示不会救助的第二天获得救助一样，高等教育的现实可能与官方的说法大相径庭。这是因为——就像银行一样——大学太大而不能倒闭。
英国 140 多所大学中，哪怕只有少数几所倒闭，也不会像银行挤兑那样造成灾难性的影响，但后果却十分严重。在英国，学费主要由学生贷款支付，贷款期限最长可达 40 年。如果学校倒闭，将留下债务噩梦。未完成课程的债务是否应该被注销？校友会要求赔偿声誉损失吗？
失败的大学对经济的影响更为广泛。它们雇佣学术和支持人员，支持当地供应商和房东，并培育衍生公司。它们是强大的经济助推器，尤其是在一些较新的大学所在的“落后”城镇。
但这不仅仅是一个地方问题。留学生支付的费用既补贴了大学的研究，也补贴了英国学生的教学。资助模式依赖于留学生——没有国际学者，整个体系就会崩溃。在全球竞争的市场中，即使是一个没有支持的机构失败，也会是一个真正的风险。
2012 年学费一下子上涨了三倍，受疫情影响的大学正在为过于乐观的策略付出代价。教学成为一项有利可图的活动，为了追求增长，在政府的鼓励下，大学扩建了校园和学生设施，资金通常来自出售学生宿舍等资产和以低利率借贷。有些大学做得过头了，没有为利率上升和环境恶化制定应急计划。
骄傲的高等教育界可能不太喜欢这种类比，即对 2012 年繁荣时期的一些反应类似于银行在 21 世纪初廉价信贷时代不计后果的扩张——同样是在政府的鼓励下。解决办法也是一样的。有三个要素。
首先，也是最极端的，是合并。一半的大学都盈利，这得益于务实的战略、良好的成本控制和多样化的收入来源。有些大学实力强大到可以接管实力较弱的邻居。金融业的类似案例是政府促成的劳埃德银行与破产的苏格兰银行的合并，这在当时很痛苦，但却在废墟中创建了一个强大的机构。
第二，资产负债表重组，可能使用公共资金。这很尴尬。大学是自治的。虽然它们接受公共补贴，主要来自注销未偿还的学生债务，但它们不在国家资产负债表上，国有化在概念上和实践上都是不可想象的。但资产负债表管理（例如债务重组）所涉及的金额并不大。当局只需看看北岩银行的决议，就能找到一个案例研究。
第三，新的领导层。这些学校的财务问题并非完全是学校自己造成的。自 2017 年以来，学费冻结、意外的高通胀以及对海外学生家庭签证的限制，造成了艰难的环境。但有些学校通过合理的战略和强有力的管理蓬勃发展。只有少数学校真正处于危险之中。对于这些学校来说，能够提高效率、确定现实愿景并获得员工和学生认同的新领导层和治理必须是任何改革的一部分。苏格兰皇家银行被罢免的领导团队及其在 NatWest 的高效继任者就是银行业的例子。
尽管英国银行业可能令人难以接受，但它表明，只要政府对受危机影响的机构进行干预，并随后进行强有力的监管，重建是可能的。如果一所或多所高等教育机构倒闭，政府别无选择，只能介入，以保护英国全球成功行业之一的广泛声誉——无论部长们目前怎么说。
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