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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
美国电信业大战终于有了赢家。近年来，移动电话运营商、宽带和付费电视分销商一直在努力吸引投资者，数万亿美元的传统资本投资尚未真正带来持续的高利润。无机增长可能是这些行业巨头的下一个甚至更昂贵的选择。
Verizon 周四表示，将以总价值 200 亿美元收购 Frontier Communications，这意味着支付了 30% 的股权溢价。Frontier 是一家传统的本地有线电信公司，一直在大力投资从铜管转向光纤。
Verizon 的核心手机业务停滞不前，而该业务是该行业努力将手机、互联网和电视整合为一个单一套餐的一部分。Verizon 目前拥有约 700 万光纤用户，主要集中在美国东北部，并将从业务遍布全美的 Frontier 增加另外 200 万用户。
少数巨头——Verizon、AT&T、T Mobile、Charter、Comcast——最终应该会成为唯一的幸存者。这个过程让目前的中端公司如 Frontier 成为收购目标。
Frontier 于 2020 年破产，部分原因是 Verizon。近十年前，Frontier 从 Verizon 收购了一家区域性电信公司，由此产生的债务变得难以为继。在第 11 章程序中，该公司将股权控制权转让给当时的债券持有人，削减了 180 亿美元总债务中的 100 亿美元，并以仅 110 亿美元的企业价值重新崛起。Frontier 目前最大的两个股东是华尔街巨头 Ares Management 和 Cerberus。
在 Verizon 交易中，Frontier 的股权价值将达到约 100 亿美元，而 Frontier 的 110 亿美元当前债务将在再融资中按面值偿还，这对目标公司的债权人来说是一个巨大的胜利。
Frontier 的另一家竞争对手 Windstream 也在 2020 年申请破产，随后进行了重组。第三家区域电信公司 Lumen 刚刚在庭外完成了 200 亿美元的债务重组，但其市值仅为 50 亿美元；它最终也可能破产。不过，这两家公司可能突然成为光纤争夺战的目标。
Verizon 股价较疫情前下跌了约三分之一，不过大型电信公司之间的分歧要大得多。人们希望，随着时间的推移，超高速互联网和清晰的手机连接将要求客户拥有定价权，而前几年持续的巨额资本投资将不再必要。之前听说过此事的电信公司投资者有充分的理由对这笔昂贵的交易保持警惕。
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