免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
1970年，当美国经济学家乔治·阿克洛夫（George Akerlof）撰写关于商业信息不对称问题的诺贝尔奖获奖论文时，他的主要例子就是二手车经销商。阿克洛夫指出，买家不可能判断他们收到的汽车是便宜货还是劣质车。只有经销商知道。
时间过去了，但有些东西却没有改变。用“二手车金融交易”代替“二手车”，这总结了英国汽车金融行业出现的丑闻。汽车经销商和经纪人错误出售贷款的客户赔偿责任可能高达数十亿美元。这让人想起支付保护保险惨败，最终导致英国银行损失 500 亿英镑。
在上诉法院做出裁决之前，它已经给包括 Close Brothers 和 Lloyds 在内的银行带来了沉重压力，该裁决使所有涉案者的情况变得更加糟糕。法院裁定，经销商有受托责任，向汽车购买者提供最佳的融资交易，而不是将超额利息费用隐藏在他们“极不可能阅读”的小字中。
该事件的核心欺骗涉及经销商因说服买家签署昂贵的金融交易而获得更高的佣金，这种策略三年前被金融行为监管局禁止。过去交易的长尾责任，以及现在经销商连 FCA 批准的财务信息都没有提供足够信息的长尾责任，正在逐月增加。
它引发了不满的买家以及因不当行为而蓬勃发展的合法索赔管理公司的大量索赔。当索赔得到解决时，许多买家将得到赔偿，许多律师将变得更加富有，而银行股东将付出非常高的代价。
司机的境况是否会更好是另一回事。其中许多交易涉及信用评级较低的买家支付高利率，但消除信息不对称并不等于降低贷款成本。可以肯定的是，一些贷方将退出（或倒闭），而其他贷方让经纪人表现更好的成本将落在未来的客户身上。
这是一个邪恶的混乱局面，银行、交易商和经纪人都无法摆脱困境。 FCA 也没有这样做，因为即使是自 2021 年以来一直遵守其规则（并在此之前遵守）的贷方仍可能有责任支付赔偿。如果您可以遵守监管机构的行为准则，但仍面临不当销售索赔的风险，那么经营消费信贷业务就会很危险。
尽管如此，许多经销商在实践中并没有遵守这些规定，更不用说达到法院规定的更高标准了。从 FCA 当时进行的一项调查来看，在 2021 年之前遵守规定的公司非常少。调查发现，在匿名走访的 37 家特许经销商中，只有一家按照其行为准则的要求，告知买家收取固定金融交易的佣金。
这并不像应有的那样令人震惊。当阿克洛夫撰写文章时，经销商曾经比买家拥有更大的信息优势。得益于互联网，新车和二手车的价格现在更加透明，仅从汽车销售中获利变得更加困难。现在，更多的回报来自于服务、保修和其他附加服务，经销商在基本交易完成后会转向这些附加服务。
在法院判决后，我自己提出了申诉，因为很多人都提出了申诉。我在 2020 年的汽车金融交易的固定利率较低，但推销员在解释文书工作时并没有戴上“受监管信贷经纪人”的帽子。根据新的法律标准，他是否充分告知了我？我不记得了，我怀疑他是否记得。
我确实记得他为向我推销损坏轮辋的潜在维修保险而付出的努力：很难拒绝，而且我感觉到他的积极性很高。贷款人和保险公司现在必须确保经销商准确地告诉买家他们关心此类事情的经济动机是什么。把这个事情交给经销商就已经很鲁莽了；现在它可能是毁灭性的。
但市场改革后买家的境况会更好吗？ FCA 估计，消费者可以通过 2021 年的变化每年节省 1.65 亿英镑，但结果可能并非如此。咨询公司 Apex Insight 表示，由于潜在成本以及二手车金融交易平均基准利率溢价已经上升，一些银行正在退出市场。
如果赔偿金额达到数十亿美元，而汽车经销商本来就是一个高风险群体，那么风险将进一步重新定价。正如阿克洛夫在半个多世纪前所描述的那样，汽车市场买家被误导的根本缺陷仍然存在。修复它会非常昂贵。
关键词：
