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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
对于伦敦证券交易所来说，今年是特别糟糕的一年。共有88家公司退市或转板，只有18家公司取代它们。这标志着自金融危机以来最大的企业净流出。英国主要市场的新上市股票也将创下 15 年来最弱的年度表现。法国广播公司 Canal+ 确实于周一在伦敦证券交易所上市，英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）将其描述为“对英国资本市场的信任票”，这有点一厢情愿。截至收盘，该公司的价值下跌了 20%。
惨淡的一年清楚地表明伦敦股市已经下跌了多少，以及扭转长期跌势的任务有多大。自 2007 年以来，英国证券交易所的主要上市股票已下跌 40% 以上，自英国脱欧公投以来，富时 100 指数基本横盘整理。表现不佳的部分原因在于英国的工业结构，以能源和采矿业为导向，而不是高速增长的科技行业。
但也存在一些深层次的问题。流动性稀薄使其难以与美国深厚的资本市场和快速增长的经济竞争。来自一系列行业的知名企业，包括 Ashtead、Flutter 和 CRH，要么计划将其主要上市地点从 FTSE 100 转移到纽约，要么在过去 18 个月内已经这样做了。但即使是印度和阿联酋等新兴市场，也正在将英国作为上市目的地，这凸显了围绕英国投资案例的更广泛问题。私人股本竞标者的收购也导致伦敦股市枯竭。
英国当局正确地加大了重振伦敦证券交易所的力度。毕竟，繁荣的公共市场是公司重要的融资来源。前财政大臣杰里米·亨特进行了明智的改革，以简化上市制度，让外国发行人更容易在伦敦上市。里夫斯在整合英国庞大且庞大的养老金资本方面做出了令人欢迎的努力，以帮助激励对高风险股票资产的投资；过去十年中，养老基金已将其投资组合从英国股市大幅转移，在此过程中削弱了市场流动性。新的改革需要时间才能取得成果。
短期内，政府可能会大幅削减购买英国公司股票时征收的 0.5% 印花税储备税，从而迅速提振英国股市。该税提高了公司的股权成本，压低了股价，而且税率高于其他国家。未来收入的增加也将逐渐弥补这一损失。
尽管如此，任何寻求神奇税收或监管调整来解决伦敦证券交易所困境的人都会感到失望。伦敦股市的状况反映出英国商业环境存在更严重的问题，需要修复。近年来，政治动荡阻碍了在英国上市、投资和扩张。新成立的工党政府的绝大多数席位确实提供了一个稳定的发展平台。英国拥有从金融服务到生命科学的许多比较优势，可以吸引上市和投资机会。
不幸的是，政府已经犯了错误，在秋季预算中对企业和财富创造者征收高额税收。它现在必须迅速采取行动，以恢复商业信心。在新的一年里，投资者将希望看到工党备受赞誉的规划改革、基础设施项目和更广泛的增长战略取得进展。只有为英国制定令人信服的商业案例，政府才能给伦敦股市带来更多的复苏机会。
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