- WTI 原油自 8 月份以来 18% 的抛售已经停止。
- 中东敌对行动的加剧以及中国即将采取的财政刺激措施可能会引发油价中期趋势变化。
- 技术因素表明WTI原油可能进一步反弹至下一个中期阻力区78.30美元/80.30美元。
自 8 月初以来的过去两个月中，西德克萨斯石油 CFD（的代表）的价格走势暴跌幅度超出了我们之前报告中的预期，跌破了 73.15 美元/桶的水平（一个主要的“对称三角形”） 2023 年 3 月 20 日低点的区间支撑位），并下跌 18%，于 2024 年 9 月 10 日创下 65.65 美元的低点。
最近一轮油价下跌归因于 OPEC+ 6 月宣布的库存管理策略变化，从 100 美元/桶的目标转变为通过从 9 月到 2025 年底提高产量来恢复之前的供应削减，这将使石油产量增加超过 200 万桶/日，从而抵消其因美国页岩气生产商而不断下降的市场份额。
此外，中国近一个月来表现不佳的经济数据，包括 、 、 、 、 PMI 等，增加了通缩螺旋展开的可能性，最终将减少中国这个能源产品主要消费国的石油需求。
中东日益加剧的敌对行动和中国即将推出的财政刺激措施将改变游戏规则
为了扭转中国根深蒂固的通货紧缩螺旋式发展，中国最高决策者已从过去两年实施的零敲碎打的刺激措施转向更有力的宽松货币政策（对主要利率和利率进行一系列同步降息）。银行反向要求比率已于上周公布），再加上九月份政治局会议声明的明确指引，“誓言”要阻止中国房地产市场的下滑，这暗示正在制定更多扩张性财政政策，以瞄准消费者支出和信心直接地。
北京方面的这些潜在举措增加了中国经济再膨胀的机会，随着中国内部需求的改善，这可能会提振石油需求。
遏制当前一系列石油疲软局面的第二个途径是供应方面。 10 月 1 日星期二，伊朗对以色列的导弹袭击引发了中东敌对行动的加剧，因为以色列可能会考虑选择对伊朗的石油和天然气资产及其核设施发动下一步袭击，这可能会引发重大石油供应中断。
WTI原油MACD趋势指标转为看涨
图 1：截至 2024 年 10 月 3 日的西德克萨斯石油 CFD 中期趋势（来源：TradingView）
西德克萨斯石油差价合约（WTI 原油期货的代表）的每日 MACD 趋势指标在 9 月 30 日形成了更高的低点，并从 7 月 5 日以来形成的先前平行下降阻力位上演看涨突破（见图 1）。
这些观察结果表明，近期7月5日至9月10日期间价格下跌的看跌势头已经有所缓解；至少在中期（多周）内增加趋势变化的可能性。
关注关键中期关键支撑位 67.55/65.70 美元，若突破 73.15 美元中间阻力位（也是 50 日均线），可能会引发潜在反弹至下一个中期阻力位 78.30 美元/80.30 美元（还有 200 日移动平均线）。
另一方面，如果未能守住 67.55 美元/65.70 美元，则看涨情景将无效，无法继续潜在的脉冲下行序列，从而暴露出下一个中期支撑位 60.20 美元/58.80 美元。
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