突破13年杯柄格局很可能是新一轮长期牛市的开始。
然而，正如我们上周所写，在黄金突破传统的 60/40 投资组合之前，整个贵金属领域新的长期牛市无法开始。
一些人担心，疲弱的相对表现表明牛市已经结束，或者贵金属永远是死钱。
现实情况是，贵金属的长期牛市尚未开始。
有两个关键指标值得关注。
第一个是黄金突破 60/40 投资组合，而另一个是在多年的上升趋势之后，失去了 40 个月移动平均线。
我们绘制了标准普尔 500 指数、黄金与 60/40 投资组合的对比以及黄金。
黄金和贵金属的最后两次长期牛市在标准普尔 500 指数达到长期峰值 11 年后结束，或者在标准普尔 500 指数失去 40 个月移动平均线 10 年后结束（1969 年末和 2001 年）。
在黄金与 60/40 的投资组合比率开始突破后的 9 年和 10 年，黄金和贵金属达到了顶峰。
目前，贵金属呈走高趋势，就像 20 世纪 60 年代中期的股市一样。这就是最好的历史对比。
即使到 2025 年，我们得到贵金属的看涨信号（标准普尔 500 指数见顶，黄金突破 60/40 投资组合），长期牛市也可能会在下一个十年中期持续。如果股市的长期牛市再持续13个月，我们可能会在2036-2037年看到贵金属的峰值。
当黄金开始真正跑赢 60/40 投资组合和股票市场时，随着新资本进入该行业，黄金、黄金和其他杠杆投资将飙升。
目前来看，最好定位于在当前宏观环境下处于领先地位的优质公司。
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