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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
十年前，我问纽约美联储的官员是否可以窥视他们的黄金储备。他们拒绝了空白。
原因？美联储官员长期以来一直为拥有世界上最大的金库而感到自豪，将80英尺挖入曼哈顿的基岩。但是他们更喜欢保持谨慎，部分原因是保险柜的507,000个酒吧属于德国和意大利等国家。沉默实际上是金色的。
但是，现在听起来不和谐。最近几周，德国和意大利的政客要求遣返其黄金条，估计价值24.5亿美元。其他人也是如此。欧洲纳税人协会解释说：“我们非常担心（美国总统唐纳德）特朗普对美联储的独立性篡改。”
美联储和欧洲政府似乎都不愿采取行动，也没有金条向东移动的迹象。相反，自特朗普当选以来，黄金已经淹没了美国，而不是源于美国，促使人们猜测，美国政府机构（如私人投资者）可能正在储存它（尽管没有公共证据证明这一点）。
无论哪种方式，无可争议的是这些遣返吸引力是传播不信任的标志。这些酒吧首先被放在纽约拱顶的原因是，美国的盟友迄今认为华盛顿是西方的负责任的领导人和美元的金融体系。
然而，现在，特朗普团队的数字 – 包括经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）和财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）正在反对该系统的“成本”。因此，投资者需要问的问题是，如果贸易战也产生了资本战，其他国家可能会做什么。
在亚洲，由于投资者正在寻找多元化，这场辩论已经在进行中。一个迹象是在购买黄金。另一个是，最近在香港市场的价格变动表明，不愿购买美元资产。
同时，中国官员正在为人民币在贸易发票中的不断上升，并开发了跨境银行间支付系统（CIPS），以挑战美国控制的Swift Swift Inter-Bank Inter-Bank Inter-Bank Payments System。
投资者还需要观看所谓的姆布里奇倡议，这是一项由国际定居银行于2023年启动的跨境中央银行数字货币项目。去年，华盛顿迫使BIS退出这一问题，使中国受到控制。我怀疑这是美国自己的目标。
相比之下，欧洲到目前为止一直是被动的。但是，像欧洲主要顾问弗朗索瓦·海斯堡（FrançoisHeisbourg）这样的人物正在敦促为“后欧洲”做准备。尽管这已经引发了较高的军事支出的承诺，但现在的重点也正在转移到“地球经济学”，或者是司法克拉夫特必须推动工业政策的想法。
但是，大西洋委员会的Elmar Hellendoorn等分析师也希望采取“地理债券”的政策。他认为，毕竟，欧洲很容易受到伤害，因为它不仅依赖于美元财务，而且由于其经济经济化而被投机性资本流动所燃烧。
因此，“欧洲经济的大部分地区现在受到华尔街公司的强烈影响，即使不是直接控制，这些公司最终受到美国法律和华盛顿财务上的遗书的影响。”确实，前意大利总理恩里科·莱塔（Enrico Letta）担心欧洲正在成为美国的“金融殖民地”。
这个可以改变吗？欧盟委员会通过加快创建一个欧洲资本市场的努力来朝着这个方向迈出婴儿。欧洲各地的中央银行也正在开发跨境数字货币，欧洲中央银行本身正在建造数字欧元。这与华盛顿举行了一场令人着迷的政策竞赛，该政策竞赛是拥抱基于美元的Stablecoins的 – 部分是因为Bessent认为这将造成数万亿美元的新需求。
但是，这些努力似乎仍然太胆小了，无法真正创造一个“全球欧元时刻”，引用欧洲央行总裁克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）。除非危机发生危机，否则这似乎不太可能发生变化。
因此，为什么那些曼哈顿黄金保险库很重要：如果这种危机确实实现，很容易想象一种场景，即美国领导人（充其量）将坚持使用该金条作为美元交换的抵押品，或者（最坏的情况）作为政治强迫的工具。
至少在公共场合，德国的德国国民银行折扣了这种风险。 “我们毫无疑问，纽约美联储是我们的黄金储备的可信赖和可靠的合作伙伴。”几乎可以肯定。但是辩论表明，至少可以想象一旦无法想象的情况。收回黄金是一个合理的举动。
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