第四季度黄金前景如何？

• 黄金的表现优于其他资产类别；提供针对风险事件的保护
• 由于第四季度议程包括美国大选、美联储政策和地缘政治风险，顺风可能会持续存在
• 技术前景依然乐观；另一次牛市可能会开始

此前在第三季度

这是黄金的黄金时代，今年迄今为止，黄金表现出前所未有的表现，尽管全球央行储备稳定，但第三季度黄金价值仍上涨了14%，同比增长42%。这甚至高于标准普尔 500 指数 32% 的年回报率。

美联储降息，第四季度经济衰退风险

今年的最后一个季度已经开始，由于投资者仍然缺少一些主题的答案，因此可能会出现波动。

降息故事可能是金价上涨的关键催化剂。只需一份乐观的就业报告就可以对未来的降息预期产生怀疑。在就业增长升至六个月高位、失业率降至4.1%且工资增长加速后，投资者完全放弃了进一步降息50个基点的希望。此外，他们甚至开始怀疑下次会议是否需要进一步削减。美国国债收益率飙升至4.0%以上，这是自7月以来的最高水平，而由于以色列和伊朗之间的火箭袭击同时升级，金价仅小幅回落。

美国经济的服务业表现出利率仍然宽松。尽管如此，值得一提的是，失业率是一个滞后指标，它只能确认变化而不是预测变化。因此，不应认真对待就业数据的改善。此外，周四对最新每周失业救济申请的负面反应表明，投资者并不相信劳动力市场正在全速运转。

总而言之，仍然存在一些不容忽视的经济疲软迹象，包括信用卡和抵押贷款拖欠率上升、ISM制造业PMI数据萎缩以及3个月期和10年期债券收益率倒挂，这并不总是一个可靠的指标，但它通常在经济衰退开始前的六个月到两年之间发生倒转。请注意，到目前为止，这种倒挂已经持续了一年多。

如果通胀恢复下降趋势，劳动力市场开始出现裂缝，促使未来几个月进一步降息，黄金可能会获得新的买盘兴趣。否则，通胀反弹以及劳动力市场的弹性可能会推迟进一步降息。

美国联邦大选

美国联邦大选将成为全球市场的下一个热点话题。请注意，特朗普连任的情况尚未完全计入市场，民意调查显示卡马拉·哈里斯有 2-3% 的边际优势，而这一优势很容易被扭转。

如果共和党通过国会兑现承诺的巨额企业减税，特朗普的总统任期可能会导致通货膨胀。随着全球人工智能竞争加剧，对中国的限制立场可能会损害华尔街，导致交易员寻求黄金等资产的安全。在这种情况下，鉴于特朗普对加密货币市场的支持，比特币可能会恢复与贵金属的联系。

另一方面，哈里斯缺乏外交经验，而且来自支持贸易的加州地区，这引发了人们对她可能阻止美中关系破裂的猜测。显然，她希望美国在21世纪发挥主导作用，并有可能加入对华强硬的运动，尽管她会采取更加平衡的拜登式策略，这对贵金属的影响可能微乎其微。

地缘政治风险

中东地缘政治噪音可能仍是第四季度的热门话题。以色列几乎没有提供有关对伊朗最新大规模导弹袭击进行报复的信息，称其回应“将是致命的、精确的和令人惊讶的”。

真主党似乎赞成停火协议，但不以结束加沙战争为条件，但内塔尼亚胡坚定不移地使用武力并不能保证很快就能达成协议。因此，只要针锋相对的暴力行为继续下去，即使对伊朗石油设施的袭击暂时被搁置，也许要等到下一任美国总统当选之前，事情仍然可能变得更糟。

黄金技术面展望

从技术角度来看，黄金的上行轨迹似乎很好地遵循看涨的 1-5 艾略特波浪模式。价格的最新回调可能是第 4 波。如果价格跌破 2,600 美元区域，则在最后的第 5 波开始之前，跌幅可能会扩大到 2,530-2,550 美元的关键支撑区域。

或者，反弹至 20 日简单移动平均线 (SMA) 和 2,635 美元区域之上，最初可能会测试 2,652 美元附近。甚至更高，价格可能会创下 2,700 美元左右的新纪录高点。然后，进入 2,800 美元至 2,843 美元区域的大门可能会打开。