美联储将在美国大选阴影下降息

• 美联储预计将进行第二次降息，忽视政治风险
• 但这会是 2024 年的最后一次削减吗？
• 鸽派基调和选举结果给美元多头带来风险
• FOMC 决定将于周四 19:00 GMT 做出，鲍威尔会议将于 19:30 GMT

经过反复讨论，降息 25 个基点已成定局

美联储几乎肯定会在周四实施本轮宽松周期的第二次降息，在美国公布一系列乐观的经济指标后，降息规模不再成为问题。降息 25 个基点的价格已超过 98%，因为投资者已将预期从大幅降息 50 个基点转移到即将举行的会议之一暂停的可能性。

以美元兑一揽子六种主要货币的指数衡量，激进宽松政策的预期逐渐减弱，刺激美元上涨超过4%。然而，美联储降息押注并不是推高美元的唯一因素。

特朗普激发美元多头活力

唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 在 11 月 5 日赢得总统大选的可能性不断增加，这也导致美元在 10 月份出现令人难以置信的看涨走势，因为他的政策被视为会引发通货膨胀。与选举时间的冲突是美联储会议比平常晚一天的原因。然而，即使联邦公开市场委员会 (FOMC) 成员投票时已经知道选举结果，也不太可能影响决策，至少在下一任总统就职之前不会。

因此，政策制定者将关注自上次会议以来劳动力市场和通胀形势的演变。种种迹象表明，美国经济仍保持良好状态，几乎没有出现严重下滑甚至放缓的迹象。根据亚特兰大联储最新的 GDPNow 估计，第三季度 GDP 年化增长率为 2.8%，本季度增长率为 2.3%。

取得平衡

对于美联储来说，其主要担忧的是就业市场出现裂缝的迹象。 7 月份的疲软就业数据促使美联储在 9 月份降息 50 个基点，但在 10 月份的报告发布之前，这似乎只是暂时的疲软。然而，十月份的读数受到飓风和航空航天巨头波音公司罢工的严重影响。更重要的是，失业率从7月份跃升至4.3%，稳定在4.1%。

但总体而言，就业增长显然正在放缓，美联储可能需要在明年加快行动。但就目前而言，政策制定者必须在仍然持续存在的价格压力之间取得平衡。美联储最喜欢的通胀指标——核心个人消费支出价格指数——9 月份同比增长 2.7% 不变，与小幅下降的预期相悖。其他价格指标也支持谨慎的理由； 10 月份 ISM 制造业支付价格指数从 48.3 跃升至 54.8。

鲍威尔的语气和选举结果至关重要

所有这些都表明，美联储将坚持其未来逐步降息的最新信息，但主席杰罗姆·鲍威尔可能会为降息 50 个基点敞开大门。由于11月会议没有更新的点阵图或经济预测，投资者将仔细审查鲍威尔在新闻发布会上的每一句话，希望从他对最新数据和经济状况的看法中得到一些新的暗示。

除非出现任何意外，无论是鸽派还是鹰派，否则美元可能会更多地受到选举头条新闻的推动。如果周三公布的早期结果表明特朗普获胜，那么美元和华尔街都可能上涨。但如果卡马拉·哈里斯(Kamala Harris)早早取得领先，美元将很容易遭受抛售，而即使没有明确的反应，美国股市至少也会波动。

美元即将坐过山车吗？

对于美元指数而言，另一波上行可能会面临心理105.00和106.00水平的摩擦。但在最悲观的情况下，10 月份的上行趋势可能会完全逆转，支撑位可能为 103.00，50 日移动平均线为 102.28。

然而，如果看起来可能需要几天或几周的时间才能宣布决定性的胜利者，那么市场波动肯定会加剧。