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美联储可能降息,但暂停可能即将到来

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  • 市场普遍预计美联储周三将降息 25 个基点
  • 但更新后的点图可能预示着 2025 年削减力度会减少
  • 美元能否延续反弹势头或即将迎来回调?
  • 鲍威尔于格林尼治标准时间 19:30 举行的新闻发布会可能是关键

降息押注已减少

美联储本周将召开 2024 年最后一次会议,预计年底将进行自 9 月份以来的第三次降息。然而,直到过去一两周,投资者才开始相信央行将于格林威治标准时间周三 19:00 宣布决定,将联邦基金利率下调 25 个基点。

过去几个月一系列乐观的经济指标以及通胀小幅走高,当然更不用说特朗普的选举胜利,都导致明年预期降息次数的大幅重新定价。唐纳德·特朗普的连任及其政策可能对增长和通胀产生的影响使美联储的利率路径变得复杂,而此时美国经济继续无视对经济放缓的担忧,而潜在的价格压力仍然存在。

所有人的目光都集中在新的点图上

如果美联储确实如预期在 12 月降息,市场目前预计 2025 年只会再降息两次 25 个基点。这将比 FOMC 成员在 9 月点阵图中的预测低约 50 个基点。那么,12 月点图相应修改的可能性有多大?

大多数美联储官员都支持在禁售期进一步降息的观点,但对于当前通胀形势下的宽松规模是否合理存在分歧。由于市场已经完成了繁重的工作,政策制定者可能会走上交易员暗示的类似道路。

美联储会发出多次降息或暂停的信号吗?

事实上,点阵图的风险倾向于鸽派意外,因为一些 FOMC 成员可能仍然对 2025 年通胀大幅下降持乐观态度,因此能够至少降息三倍。不过,如果政策制定者的预测显然是基于没有对特朗普政策的通胀程度做出太多假设,那么投资者可能不太相信更为鸽派的道路。

因此,鲍威尔的新闻发布会将一如既往地受到密切关注,以衡量美联储主席及其同事对通胀和经济的看法。 12月初,鲍威尔表示美联储可以“更加谨慎一点”。他可能会重申,不急于将利率拉近中性水平。

问题是他在一月份会发出多么强烈的暂停信号,以及他是否会为更长时间的暂停打开大门?目前,美联储 1 月份维持不变的可能性约为 87%。

美元可能攀升至 2024 年新高

如果鲍威尔仍然担心通胀保持在美联储 2% 目标之上的前景,并且点阵图预测 2025 年几乎不会降息两次,那么美元可能会延续近期的反弹。如果鲍威尔和点阵图都比预期更加鹰派,美元兑一篮子货币的指数可能轻松突破11月22日的高点108.07。

此外,如果周五公布11月数据时核心PCE价格指数出现鹰派言论,那么美元的看涨势头可能还会延续。

不过,此举必须得到美国国债收益率类似反弹的支持,这给华尔街带来了下行风险。

然而,如果鲍威尔采取更加平衡的语气,并希望2025年在降低通胀方面取得进一步进展,美元指数可能会回调至105.30附近的50日移动均线,然后试图突破105.00水平。

前景阴云密布

总体而言,美联储会议可能不会对货币政策前景产生太大改变,而且这种情况可能会持续到2025年的一些阴云消散为止。具体来说,美联储不太可能放松对通胀的警惕,除非它看到即将上任的特朗普政府的税收和关税政策不会对重新引发通胀压力构成巨大风险。这意味着目前美元的下行空间有限。

然而,如果未来几个月劳动力市场开始意外恶化,这种情况可能会发生变化,在这种情况下,即使通胀仍然存在问题,美联储也会毫不犹豫地降低借贷成本。



关键词:DXY,美联储,美国,美元