- 在美国个人消费支出（PCE）通胀数据低于预期后，周五金价维持温和上涨。
- 消息公布后，美元指数延续了两年高点的逆转走势。
- XAU/美元仍承压，跌破 2,605 美元
继本周早些时候的大幅抛售之后，周五黄金（XAU/美元）的交易基调温和积极。周五低于预期的美国个人消费支出（PCE）价格指数数据增加了美元的卖压，尽管贵金属正在努力远离本周触及的一个月低点。
11 月份个人消费支出 (PCE) 通胀率上升 0.1%，而预期为上升 0.2%。年率从上月的2.3%加速至2.4%，仍低于市场普遍预期的2.5%。同样，核心个人消费支出从 10 月份的 0.3% 降至 0.1%，而年度通胀率则稳定在 2.8%，而市场预期则升至 2.9%。
周四，美国第三季度国内生产总值(GDP)上调，以及低于预期的初请失业金人数，都支持了美联储(Fed)对2025年的鹰派立场。
美国收益率上升和美元走强令黄金复苏受到抑制
- XAU/美元连续第二天走高，但缺乏上涨动力，交易者不愿在格林威治标准时间 13:30 发布关键通胀报告之前抛售美元。
- 美国国债收益率在过去两周上涨 40 个基点后稳定在 4.50% 上方。这对黄金来说是一个阻力，因为它是一种无息资产。
- 周四公布的数据显示，美国经济第三季度年化增长率为 3.1%，较此前预计的 2.8% 健康增速显着改善。
- 同样，截至 12 月 13 日当周，每周初请失业金人数从前一周的 24.2 万下降至 22 万，超出了缓慢下降至 23 万的预期。
技术分析：XAU/美元在 2,625 美元下方维持看跌趋势
黄金正在从严重超卖水平经历修正性复苏。然而，更广泛的趋势仍然看跌。该货币对正在努力寻求 2,600 美元上方的接受，4 小时图表中的相对强弱指数 (RSI) 仍持平于 50 阈值以下的水平，凸显了看跌势头。
直接阻力位于日内高点 2,605 美元，挑战看跌趋势的关键阻力区域为 2,625-2,630 美元区域（11 月 28 日、12 月 2 日低点）。下行方面，支撑位位于周三低点 2,580 美元左右，高于 11 月低点 2,540 美元。
XAU/USD 4 小时图
通货膨胀常见问题解答
通货膨胀衡量代表性一篮子商品和服务价格的上涨。总体通胀通常以环比 (MoM) 和同比 (YoY) 的百分比变化表示。核心通胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在 2% 左右。
消费者价格指数（CPI）衡量一段时间内一篮子商品和服务的价格变化。它通常以环比 (MoM) 和同比 (YoY) 的百分比变化表示。核心消费者物价指数是央行的目标数字，因为它不包括波动性较大的食品和燃料投入。当核心 CPI 上升至 2% 以上时，通常会导致利率上升；当核心 CPI 下降至 2% 以下时，通常会导致利率上升。由于较高的利率对货币有利，因此较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通货膨胀下降时，情况恰恰相反。
尽管这似乎违反直觉，但一个国家的高通胀会推高其货币的价值，反之亦然，因为通胀较低。这是因为央行通常会提高利率以应对通胀上升，从而吸引更多的全球资本流入寻找有利可图的资金存放地的投资者。
以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它保值了，尽管在市场极端动荡时期，投资者通常仍会购买黄金作为避险资产，但大多数时候情况并非如此。这是因为当通货膨胀率很高时，央行将提高利率来应对通货膨胀。较高的利率对黄金不利，因为它们增加了持有黄金相对于生息资产或将资金存入现金存款账户的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。
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