混合工作数据后，Loonie下降了，损失有限，因为BOC仍在发挥作用

加拿大美元在周五早些时候在美国早期交易之后，劳动力市场的一份报告几乎没有明确说明BOC的下一步行动。一组数据表明Slack正在构建，但还不足以触发政策响应。

BOC上周连续第三次会议使其基准率保持不变，为2.75％，并指出，如果经济疲软加深和全球贸易中断造成的通货膨胀压力，则可能有必要削减。今天的报告将增加这些论点的权重，但是由于失业和工资压力的激增，中央银行预计将保持谨慎。

市场可能会开始以较高的率在第四季度降低利率的可能性，但立即的政策转变仍然不可能。 Loonie Traders似乎正在大步向前，USD/CAD保持在紧密的范围内，反映出等待的立场。

到周末，更广泛的市场行动被柔和。日元承受着新的压力，现在是本周第二局最差的表现，只落后于瑞士法郎。今天，美元仍然稍牢固，但仍然是第三弱的专业，仍然消化了最近的美联储期望转变。

在强大的一面，斯特林继续表现胜过，这是英格兰银行本周降低的鹰派降低。澳大利亚和猕猴桃也保持坚定。 Euro和Loonie在包装中间进行交易，没有明显的方向性偏见。

同时，印度和美国之间的紧张局势正在升级。据报道，在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）决定将印度出口关税提高到50％之后，新德里的公开抗议信号据报道冻结了购买美国武器和飞机的计划。据媒体报道，印度国防部长拉杰纳特·辛格（Rajnath Singh）计划访问华盛顿。

加拿大的工作缩水-40.8k，7月份的工资增长增加了

加拿大的劳动力市场对7月的不利之处感到惊讶，脱落-40.8k的工作与预期15.3万。下降是由于全职工作（-51k）的急剧下降，并抵消了6月的83K强劲增长。总体工作增长停滞不前，自1月以来就业仅2700万。但是，失业率稳定为6.9％，略高于预期的7.0％。

尽管头条新闻损失，但7月份的平均每小时工资率上涨了3.3％，略高于6月份的3.2％。总小时时间略有降低-0.2％的妈妈，表明整体劳动力产量的势头平稳。混合信号 – 陡峭的全职工作以及工资上升的幅度 – 为决策者制定了一幅复杂的图片。

Boe的药丸问题削减了步伐，说通货膨胀风险可能会延迟缓解

BOE首席经济学家Huw Pill指出，如果长期通货膨胀动态持续存在，中央银行可能需要重新考虑其稳定的放松速度。在向业务领导者的简报中，药丸承认通货膨胀压力可能会保持缓解，但警告说，价格和工资的行为可能会延迟进一步的政策。

他说：“这可能会导致我们……质疑我们正在降低银行利率的速度……是可持续的。”

药丸的评论有助于阐明周四出乎意料的5-4政策投票背后的推理，在那里他和其他三名成员反对将25bps降至4.00％。包括州长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在内的大多数人都赞成继续宽松道路。但是，在货币政策委员会内对通货膨胀风险持较大的关注，这一分裂持续了人们的关注。药丸说，越来越多的鹰派选民专注于行为转移而不是头条通货膨胀本身的上升风险。

交易者现在正在推迟对下一个削减的期望，而期货不再在2月之前完全定价25bps。药丸的言论加强了这样的信息：尽管政策仍处于向下的道路，但如果通货膨胀证明在表面下方持续更加持久，步伐可能会放缓。

BOJ意见：衡量关税影响需要2-3个月，可能

Boj的7月30日至31日的意见摘要揭示了对未来政策动作的广泛谨慎的立场，成员强调需要在转移课程之前需要更多数据。

尽管最近达成了日本关税协议，但董事会成员重申日本的基线前景尚未改善。一位决策者说：“日本的经济增长将适度，而基本CPI通货膨胀的改善将暂时缓解。”因此，共识是为了维持当前的利率和财务住宿，同时监视贸易风险和外部需求。

一位成员指出，“至少需要两个月的时间来评估美国关税政策的影响。”他指出，美国货币政策和汇率的方向也可能取决于通货膨胀和劳动条件。

尽管如此，今年晚些时候，这门门仍在开放速度。该摘要表明，如果传入数据显示美国经济中的韧性，日本避免了重大的贸易局面，则可以在年底立即恢复政策归一化。

一位决策者说：“也许最早在今年年底，银行可能有可能退出其目前的等待立场。”如果通货膨胀和增长保持一致，该前景使2025年底的进一步远足保持开放。

USD/CAD中午前景

每日枢轴：（S1）1.3723; （p）1.3748; （R1）1.3775;更多的…

USD/CAD中的室内偏置首先转动中性，4H MACD交叉上方信号线。不利的一面是1.3720以下将确认从1.3538的纠正措施完成的案件为1.3878。然后应看到更深层次的跌落重新测试1.3538低。但是，在上行方面，以上1.3809以上会抑制此视图，然后将偏差转回上升，以重新测试1.3878。

在更大的情况下，从1.4791中期顶部的价格动作可能是从1.2005（低2021卢比）上升，或者趋势逆转。无论哪种情况，只要有1.4014阻力持有进一步的下降。下一个目标是1.2005（2021 low）的61.8％回收率为1.3069。