美元滑倒随着美联储的赌注在ADP，日元和斯特林公司的涌现

在ADP就业报告中急剧失误后，美元在美国早期贸易中大大削弱了。数据放大了问题，即美国就业增长正在步履蹒跚，利率市场迅速做出反应。现在，本月的四分之一点美联储削减量已经完全计算，而12月的另一项削减几率跃升至近90％。

但是，图片仍然不完整。如果美国政府的关闭持续存在，则可能确认或挑战ADP信号的更全面的非农业工资报告可能不会被释放。封闭（自2018 – 19年以来的第一次）将破坏数据流。除非立法者在未来几天内达成一项资金协议，否则星期五的薪水和周四的每周失业声明都可能会被推迟。这样的结果将使市场和美联储官员盲目飞行，无法验证劳动力市场弱点的程度。

相比之下，日元扩大了集会，猜测加剧了棚屋可以在10月30日的会议上提高利率。当今的Tankan调查显示，尽管遇到了关税，但在制造业方面有弹性，从而增加了鹰派案件的重量。现在，交易者分配了本月晚些时候的四分之一点加息的40％机会。周四，副州长Shinichi Uchida和州长Kazuo UEDA的演讲将转向周五的演讲。他们的语气可能是确认十月是否是真正的选择，或者市场是否应该期望在今年晚些时候采取行动的关键。

斯特林也取得了基础，该报道称，高级劳工数字不再排除所得税，增值税或雇员国家保险的增加，传统上被认为是政治上无法触及的。这里的任何调整都可以提供稳定财务所需的财政净空。但是，确认必须等到11月26日的预算。

总体而言，日元带领当今的FX表现，猕猴桃和磅关注。在底部，Loonie Trails与瑞士法郎和美元一起。欧元和澳大利亚正在包装中间进行交易。

在欧洲，在撰写本文时，FTSE在新的记录中上涨了0.68％。 DAX上涨0.33％。 CAC上涨0.37％。英国10年收益率下降了-0.009，为4.692。德国的10年收益率为-0.005，为2.711。在亚洲早些时候，Nikkei下跌-0.85％。香港和中国正在度假。新加坡海峡时报上涨0.53％。日本10年JGB收益率上升了0.002升至1.653。

美国ADP薪资下降-32K，小公司首当其冲

美国ADP私人薪资在9月下降了-32K，远低于对增加50k的期望，并且标志着两年半以来最大的下降。八月的数字也被修改为最初报道的54K增益损失-3k。

分解显示出广泛的弱点。服务提供商削减了-28k的工作，而商品生产商则降低了-3k。小型企业受到最大打击，失去了-40k的职位，而拥有500名或更多员工的大公司设法增加了33K。

ADP的首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）表示，数据“进一步验证了我们在劳动力市场上所看到的，美国雇主一直在招聘谨慎。”

尽管放缓，工资增长仍保持稳定。 9月份的平均工资同比增长4.5％，从八月开始几乎没有变化。但是，改变工作的人的速度降低到6.6％，下降了半个百分点，这表明工资势头随着较弱的就业增长而开始冷却。

Boe的Mann警告通货膨胀持续性

BOE决策者凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）今天说，搁置率“适合当前时期”，并警告说，粘性通货膨胀的风险仍然升高。她在彭博电视台（Bloomberg TV）采访时将“通货膨胀期望的漂移”标记为一个关键问题，并指出它加强了价格压力的持久性。

曼恩认为，今年早些时候概述的场景（通货膨胀风险徘徊在比预期的时间长）现在正在“发挥作用”。她补充说，英国的供应方面继续对经济和决策者构成挑战，因此很难完全恢复价格稳定。

在贸易方面，曼恩说，由于“关税景观正在不断变化”，但她尚未看到转移效果。她说：“国内组件是我需要面对的更重要的问题。”

英国PMI制造业为46.2，行业与更多令人担忧的新闻斗争

英国制造业于9月进一步陷入收缩，PMI最终敲定为46.2，低于8月的47.0，标志着五个月的低点。标准普尔全球市场情报公司主任罗布·多布森（Rob Dobson）称这些结果为行业“进一步令人担忧的新闻”，指出需求疲软，出口订单褪色，以及随着税收和劳动力成本的上涨而放大的高成本环境。

该报告指出，艰难的背景正在侵蚀业务信心。公司现在已经连续11个月裁员了，许多公司削减了购买和非必需的支出。关于下一年的情绪仍然柔和。

有一些希望。公司强调，全球贸易紧张局势的精益清单和潜在的缓解可能会在未来几个月内提高产出。输入成本的速度也较慢，这可能会使BOE范围在今年晚些时候降低费率。

欧元区通货膨胀提高到2.2％，核心稳定2.3％

欧元区的标题通货膨胀率在9月升高，CPI从8月的2.0％上升到2.2％，这符合预期。不包括能源，食品，酒精和烟草的Core CPI保持稳定，同比达到2.3％，这表明即使能量阻力减轻，潜在的价格压力仍然粘稠。

按组件，服务的年度通货膨胀率最高，为3.2％，略高于8月的3.1％。食物，酒精和烟草从3.2％的速度下降到3.0％。非能量工业产品的不变为0.8％。能源价格继续下降，尽管收缩率从-2.0％降至-0.4％。

欧元区PMI制造业在49.8，停滞不前可以积极查看

欧元区制造业的活动在9月份回到了收缩中，PMI最终最终成绩为49.8，比8月的50.7下降。产量也放慢了，生产指数从52.5下降到50.9，表明整个集团的工厂动量较弱。

国家数据描绘了一幅混合图片。荷兰以38个月的高点为53.7，而爱尔兰和希腊也保持在50岁以上。西班牙的扩张仍为51.5，但速度却放慢了三个月。德国，法国和意大利是该地区最大的经济体 – 都停留在50岁以下，这表明他们的工业衰退正在缓解，但尚未结束。

汉堡商业银行的Cyrus de la Rubia表示，鉴于美国关税的逆风，法国和西班牙的政治不确定性以及高能源成本，“在制造业中观察到的停滞也可以积极看待”。他指出，该行业“表现得很好”，尽管信心仍然低于平均十年的平均水平。

日本的坦克（Tankan

日本第三季度的Tankan调查显示，大型制造商的信心越来越高，指数从13升至14，这符合预期，这是第4季度2024年以来最高的。尽管制造业的前景保持在12，这表明前方有些软化，但尽管贸易逆势，但情绪仍然有抵抗力。

非制造信心也保持坚定，该指数不变为34，击败了预测，前景从27起提高到28。

大型公司表示强大的投资计划，预计到2026年3月的财政年度的资本支出增加了12.5％，高于6月的预测11.5％。

结果表明，日本的经济正在迎接关税压力，而国内需求稳定继续支持活动。对于日本银行而言，数据增强了人们对进一步收紧的期望 – 辩论少于政策制定者何时会移动的辩论。

日本PMI制造业最终确定为48.5，中国和美国的需求疲软

日本的制造业在9月进一步签约，PMI最终确定了48.5，比8月的49.7降低了。标准普尔全球的安娜贝尔·费德斯（Annabel Fiddes）表示，该行业结束了第三季度“以弱点”结束，随着产出和新订单以更快的速度下降，这是由于中国等主要市场的需求较高，以及美国关税的拖累。

需求较弱会影响业务信心，使公司能够扩展活动。自2月以来，就业的速度最慢，而购买活动以自2024年初以来的第二阶段速度下降。谨慎的立场强调了该行业可能“在短期内努力看到很大的增长”。

价格动态带来了一些缓解，其成本压力“不太明显”。尽管如此，随着公司试图保护利润率，销售价格以“历史上有很强的速度”上涨。

GBP/USD中午前景

每日枢轴：（S1）1.3418; （p）1.3442; （R1）1.3471;更多的…

重点恢复了1.3535 GBP/USD的抵抗力，并具有今天的扩展反弹。牢固的破裂将目标1.3725/87键阻力区。但是，不利的一面是1.3322的突破将从1.3725恢复跌落，这是纠正措施的第三阶段，从1.3787恢复，目标1.3140支持。

在更大的情况下，从1.0351（2022低）上升仍然被视为纠正措施。从1.2099（2025 LOW）1.4004的1.0351至1.3433（2024 High），可以看到进一步的集会。但是从1.4248（2021高）可以看到强烈的阻力，以限制上空。 55 W EMA的持续休息（现在为1.3155）将争辩说，中期顶部已经形成，并使更深层次的跌至1.2099。