日落市场评论 – Action Forex

市场

ADP 是每月非官方/私人劳动力市场报告的编制者，该报告在月度非农就业数据公布之前宣布，将从今天开始编制最新私人就业总变化的四周移动平均值。该指标将于每周二发布，每月就业报告发布的那周除外。首次发布的数据显示，截至 10 月 11 日的四个星期内，就业岗位平均增加了 14,250 个。债券市场似乎对此表示认可，在发布后不久，收益率就上涨了几个基点。尽管目前的变化在+0.3（30年）和1.8个基点（5年）之间变化，但变动在技术上仍然无关紧要。今天的其他美国数据包括世界大型企业联合会消费者信心指数从上修的 95.6 降至 94.6。当前形势的改善被更加悲观的未来评估所抵消（保持在解放日之前过去三年的低点附近）。欧洲利率几乎没有达到预算，没有受到最新银行贷款调查和欧洲央行 9 月份消费者通胀预期调查问卷的影响。未来一年指标从 2.8% 降至 2.7%，而长期指标保持不变，为 2.5%（3 年）和 2.2%（5 年）。经济增长和失业率预期分别稳定在-1.2%和10.7%。后者与消费者目前认为的10.2%失业率进行比较，表明他们对劳动力市场前景持相对稳定的态度。欧洲股市当天小幅下跌，而美国股市在大型科技公司（例如微软）的推动下再次创下新高。 Alphabet、微软、Meta、亚马逊和苹果（市值达到 4 万亿美元）明天和周四公布的第三季度财报可能对维持风险反弹至关重要。

英镑在外汇市场上遭受重创。今天上午的 BRC 10 月数据显示，食品价格环比下跌 0.4%，为 2020 年以来的最大跌幅。此前，官方 CPI 上周公布，9 月份食品通胀已放缓至超出预期。英国央行的人士以食品价格大幅上涨（及其在塑造通胀预期中的关键作用）为由不降低利率，但他们的论点被削弱了。英国货币市场将11月6日会议的宽松押注提高至30%以上。英镑最初走软，随后技术面接管。欧元/英镑上行突破对称三角形形态后，该货币对刺穿 0.877 区域附近的 2025 年 7 月/2023 年 11 月高点。欧元/英镑 0.8867 是象征性 0.90 关口之前的中间阻力位。英镑/美元跌至 200 日均线 1.323 附近。日元则处于另一边，表现优于所有主要货币。美元/日元交投于 152.25 附近。我们发现欧元和美元介于两者之间，相互保持平衡。欧元/美元在 1.164 附近毫无进展，所有目光现在都转向美联储和欧洲央行。除了降息之外，预计前者还将停止 QT，以确保系统中仍有“充足”的流动性。与此同时，隔夜银行贷款利率（SOFR）重新回到美联储利率上限（4.25%）之上。

新闻与观点

欧洲央行季度银行贷款调查（第三季度）显示，由于经济前景面临风险，银行报告称信贷标准出现小幅意外净收紧（银行净百分比为 4%）。住房贷款信贷标准保持不变，消费信贷适度收紧（净收紧5%）。企业的贷款需求净值略有增长（2%），但由于地缘政治不确定性和贸易紧张局势，仍然疲弱。住房贷款需求继续大幅增长（净增长 28%），而消费信贷需求基本没有变化（净增长 1%）。欧洲货币联盟银行还报告称，不良贷款率和其他信贷质量指标对其企业贷款信贷标准产生了小幅净紧缩影响。

随着中国政府发布更多有关未来五年计划的文件，上周举行的中国四中全会公布了更多细节。共产党将形成以内需拉动、消费驱动的经济发展模式。除了大幅增加消费以减少对出口的依赖，他们的目标是将科技和制造业作为首要任务。与2020年指引相比，制造业占GDP的比重应保持在“合理”水平，以保持“基本稳定”。五年计划的其他亮点包括承诺增强财政可持续性，但奉行积极的财政政策，以及早先报道的推动人民币国际化。