在长期超高收益股息股票中，你找不到比 奥驰亚集团 (纽约证券交易所股票代码：MO)该公司一直支付丰厚的股息，其股票是市场上罕见的股息之王之一，这意味着其管理层至少连续 50 年每年提高一次股息。
果然，今年夏天，奥驰亚集团按计划每年增加一次股息。下面让我们来看看此次股息上涨的具体细节，以及它是否有助于提高这家烟草巨头的股票价值。
行业之王
8 月中旬，奥驰亚宣布了最新一次股息上调。该公司决定将季度股息上调 4% 至每股 1.02 美元，这将使远期收益率在最新收盘价的基础上升至 7.7%。上调后的股息将于 10 月 10 日首次分配给 9 月 16 日登记在册的投资者。因此，专注于收益股的投资者仍有时间利用此次上调。
但他们应该这么做吗？一段时间以来，我一直坚信，无论收益率有多高，奥驰亚股票都不是长期赢家——而且它的股息肯定很高，支付的股息是平均收益率 1.3% 的几倍。 标准普尔 500 指数成分股。
奥驰亚面临的最大问题是传统香烟市场持续严重下滑。随着公众健康意识的提高，以及联邦政府等有影响力的机构发起的反吸烟运动，许多美国民众已经不再吸烟。从 2001 年到 2021 年，美国香烟销量下降了 10%，这几乎不是一个惊人的时期。 超过一半 根据 Statista 汇编的数据，去年这一数字略高于 1900 亿美元。
可以理解的是，奥驰亚正试图转向所谓的“无烟未来”。这一转型将以电子烟品牌 NJOY 为支柱，NJOY 是奥驰亚在投资陷入困境的品牌 JUUL 失败后，于 2023 年 6 月以 27.5 亿美元现金收购的。该公司在最新的季度收益报告中迅速指出，其 NJOY 设备的出货量环比增长 80%，达到 180 万台，该品牌的市场份额上升了 1.3 个百分点，达到 5.5%。
在某种程度上，这令人印象深刻，但话又说回来，NJOY 对奥驰亚来说是一个相对较新的品牌，它最近才开始在美国大规模推广。因此，人们觉得这些巨大的出货量来自相对较低的基数。虽然电子烟一直是一种日益流行的趋势，但它可能不是烟草行业的救星。同样，根据 Statista 的数据，2024 年至 2029 年电子烟收入的预计复合年增长率 (CAGR) 为 5.8%。
这当然不是一个糟糕的数字，但可能不足以抵消传统香烟销售似乎永远下降的趋势。奥驰亚第二季度净收入同比下降近 5%，主要原因就在于此。
收益猎人和收益陷阱
大多数考虑买入奥驰亚或其上市同行的投资者，比如 菲利普莫里斯国际公司 和 英美烟草公司 (BAT) 等公司都深知该行业面临的挑战。尽管如此，他们最近还是大量买入了这三家公司，因为这三家公司今年迄今的表现明显优于标准普尔 500 指数。
我认为这种受欢迎程度很大程度上归功于股息收益率；这三只股票的股息收益率都很高，奥驰亚理论上的股息收益率为 7.7%，仅略高于英美烟草的 8%。菲利普莫里斯在这三家公司中表现较差，但其股息收益率仍高达 4.3%，颇具吸引力。
如今，追逐收益率风靡一时，尤其是美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近近乎直接承诺将在不久的将来下调监管机构的基准利率。由于这一利率是几乎所有金融资产的参考点，因此当利率下降时，投资者的收益（如债券息票）往往会下降。因此，一些市场参与者渴望获得高收益的股票也就不足为奇了。
在我看来，这导致烟草商的股价膨胀。这只会加剧烟草商的核心业务的长期衰退。我认为这些价格上涨是不可持续的，整个行业都将出现调整。与此同时，烟草商并不是城里唯一的高收益股息股票，远非如此。举个例子，我们只需看一眼房地产投资信托 (REIT) 行业，就能找到分红丰厚的稳健公司。
买入一家宣布提高股息的公司总是很诱人的，尤其是当它提高已经超高收益的股息时。然而，我认为奥驰亚现在属于收益陷阱。我不会买入该股，尤其是长期买入。
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Eric Volkman 未持有上述任何股票。Motley Fool 推荐英美烟草公司和菲利普莫里斯国际公司，并推荐以下期权：英美烟草 2026 年 1 月 40 美元看涨期权和英美烟草 2026 年 1 月 40 美元看跌期权。Motley Fool 有披露政策。
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关键词：奥驰亚集团,股息之王,股息股票,烟草业,NJOY
