Investing.com — 摩根士丹利 (Morgan Stanley) 下调 Syensqo SA 的评级后，该公司股价周四下跌。摩根士丹利将 Syensqo 的评级从“增持”下调至“减持”，理由是存在一些新出现的担忧。
上午 6:03（格林威治标准时间 10:03），Syensqo 的交易价格下跌 2.1%，至 71.95 欧元。
这家比利时跨国材料公司报告称，2020 年至 2023 年的净定价收益为 4.75 亿欧元。然而，最近的数据显示了一个令人担忧的变化，过去四个季度的净定价回报为 1.15 亿欧元。
净定价的下降引发了人们对该公司当前定价能力的担忧。摩根士丹利的分析师表示：“我们判断，净定价需要稳定下来，投资者才会接受这个名字。”
除了定价问题外，摩根士丹利还指出 Syensqo 正在进行转型。该公司正积极努力从表现不佳的细分市场中释放价值，并通过并购 (M&A) 探索增长。
虽然较低的资本支出 (capex) 为 Syensqo 提供了寻求协同增长的机会，但目前认为与潜在并购活动相关的风险和回报是平衡的。
Syensqo 可能瞄准的高增长业务具有更高的估值倍数，预计投资者将采取谨慎的立场，直到观察到更清晰的战略和初步的并购举措。
根据摩根士丹利的综合分析 (SoTP)，Syensqo 的价值潜力仍然很高，这表明牛市估值达到每股 105 欧元。这一估值反映了该公司广泛的特种聚合物产品组合及其强大的市场地位。
尽管存在这种潜力，但分析师强调，市场尚未完全验证这一价值。为了实现这一潜力，Syensqo 必须解决其定价挑战，并在其转型和增长战略中展示有效的执行力。
摩根士丹利强调的另一个令人担忧的领域是航空航天业的不确定性。持续的行业生产问题可能会对 Syensqo 2025 年的前景产生负面影响。
“我们的 Syensqo 综合（航空航天）价值指标显示，24 年销售额可能会放缓 5%。这与 1H24 实现的 15% 销售额增长形成鲜明对比，”分析师表示。
这些航空航天生产问题可能会影响 Syensqo 的业绩和投资者情绪，因此对于公司来说，有效应对这些挑战至关重要。
摩根士丹利还修改了 Syensqo 的盈利预期，预计 2025 年 EBITDA 增长率为 3%，低于普遍预期的 8%。这一修改后的前景反映了对公司长期增长前景更为谨慎的看法。
虽然 Syensqo 的牛市估值达到每股 105 欧元，但每股 51 欧元这一更为保守的目标也在考虑之中，特别是在增长未能达到预期且竞争压力增大的情况下。
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