Investing.com — BCA Research 在周二的一份报告中对欧洲信贷市场的前景发出了警告，告诉投资者现在是时候对该资产类别持负面态度了。
分析师认为，欧洲信用利差“从当前水平进一步收窄的空间很小”，导致投资者无法获得足够的补偿来应对可能在今年晚些时候或 2025 年初出现的经济衰退风险。
BCA Research 强调的一个主要问题是即将推出的欧洲中央银行 (ECB) 降息的影响。
与降息带来的典型市场乐观情绪相反，BCA 警告称，这些降息“不应被视为对信贷有利”，因为它们可能与“市场未来更黑暗的日子”相吻合。
另一个关键问题是所谓的“期限墙”，指的是欧洲企业近期面临的巨大再融资需求。
BCA 表示，这将推高借贷成本，导致“企业资产负债表进一步恶化”，尤其是高收益 (HY) 发行人。
据称，这种恶化的情况，加上已经紧张的资产负债表，将增加未来几个月出现更多违约的可能性。
BCA 的模型显示，欧洲高收益信贷目前“昂贵”，进一步支持了他们的负面展望。
因此，BCA Research 建议投资者在其固定收益投资组合中青睐更高质量的资产，并继续青睐主权债券而非公司债券。
BCA 总结道：“未来 12 个月，投机性违约率将上升。在固定收益投资组合中，我们继续建议投资者青睐主权债券而非信贷债券。”
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