Investing.com——瑞银(UBS)分析师周四表示，百健(Biogen)公司(纳斯达克股票代码：)股价下跌的可能性大于上涨的可能性，并将该股的目标价从234美元下调至202美元。
该投行还将 2025 年每股收益 (EPS) 预期从 17.54 美元下调至 17.38 美元。
根据瑞银的报告，新的价格目标伴随着市盈率 (P/E) 从 12.75 倍下调至 11 倍。此次重新评估是在百健 (Biogen) 股票今年迄今下跌 30% 后进行的，而 DRG 指数则上涨了 16%。
瑞银分析师的谨慎立场源于百健 (Biogen) 的主要增长资产 Leqembi（一种阿尔茨海默病治疗药物）的持续挫折。尽管一些投资者认为该股在近期回调后具有吸引力，但分析师指出，该股多年来的收入下降，并预计三年收入复合年增长率 (CAGR) 仅 0.1%，低于市场普遍预期的 1.6%。
分析师指出：“虽然根据我们的谈话，投资者情绪相当消极，但一些投资者喜欢该股的回调。”
“对于看涨的投资者来说，BIIB 的上行理由是：a) 估值低廉，b) 2-3 年内实现扭亏为盈的潜力，c) 阿尔茨海默病大型 TAM 的推出最终可以起飞。然而，相反，我们看到这个故事的缺点多于优点。”
该公司的分析基于对 30 名医生的调查，调查导致 Leqembi 2025-2028 年的销售预测下调了 15% 至 19%，进一步低于共识预期。
神经科医生的调查揭示了 Leqembi 面临的一些挑战，包括由于管理负担和对严重副作用的担忧而导致的漏斗狭窄。
预计 2025 年 GLP1 的竞争数据以及礼来公司 (NYSE:) 的 Kisunla 将在 2026 年底超过 Leqembi 的预期增加了百健 (Biogen) 面临的阻力。神经学家还预测，到2025年底和2026年底，Kisunla将分别获得55%至60%的市场份额，使百健（Biogen）的产品黯然失色。
瑞银的报告还强调了百健（Biogen）投资组合中更广泛的问题。该公司认为，百健（Biogen）的增长叙述从根本上受到挑战，并指出 Skyclarys 在美国的推出不太可能在未来几个季度推动显着增长。
此外，由于品牌和仿制药竞争，多发性硬化症 (MS) 组合预计将持续下降，预计三年复合年增长率为 -14%，而市场共识为 -12%。拥挤的 MS 市场和护理标准的转变，尤其是 BTK 抑制剂的转变，被认为是导致这一下降的因素。
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