Investing.com——周四，Softcat (LON:) 公布业绩好于预期，其股价上涨超过 10%。
营业利润比普遍预期高出 1%，这主要是由于营业费用下降。
该公司报告2024财年毛利润为4.178亿英镑，同比增长11.8%，符合市场预测。
公司表现出强劲的增长势头，尤其是下半年，毛利润增长达到12.5%，而上半年为11%。
该公司的客户群仍然多元化，私营和公共部门的客户群均出现增长。
这种平衡被认为与竞争对手最近的报告形成了积极的对比，表明 Softcat 的商业模式在充满挑战的市场条件下具有弹性。
此外，所有产品类别（包括软件、硬件和服务）均出现增长，展示了该公司广泛的吸引力。
本财年营业利润为 1.541 亿英镑，超出 1.526 亿英镑的普遍预期。本财年下半年，营业利润增速从上半年的 6% 加速至 12.3%。
这一改善主要是由于运营费用的减少，其增速较上半年的13.9%有所放缓，为12.6%。
杰富瑞分析师指出，这一业绩表明成本管理策略比之前预期的更加有效。
尽管现金流表现稳健，现金转换率约为 96%，但分析师警告称，长期递延收入增加 600 万英镑，支撑了这一数字。
如果没有这一调整，现金转化率将下降至 92% 左右。虽然这仍然是一个健康的水平，但分析师指出，现金生成低于 100% 可能会影响未来的估值。
Softcat 预计 2025 财年毛利润将实现两位数增长，营业利润将实现高个位数增长。
然而，该公司计划推出一个新的销售平台，这可能会导致异常成本或资本化支出——这种方法通常与 Softcat 无关。
这一事态发展引发了人们对 25 财年自由现金流的共识预测可能需要修改的猜测。
杰富瑞 (Jefferies) 分析师在一份报告中表示，“尽管分行业消息疲软，但该股的 FY25e FCF 收益率为 3.7%，因此估值吸引力有限。”
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