Investing.com——贝伦贝格已开始覆盖七家奢侈品公司，建议投资者优先考虑绝对和软奢侈品股票，而不是理想和硬奢侈品领域。
该公司重点介绍了三个首选品牌：Brunello Cucinelli（买入，PT €110）、Hermès（买入，PT €2,330）和 LVMH（买入，PT €695），反映出对其占领市场份额和保持强大品牌影响力的能力的信心。
贝伦贝格分析师认为，绝对奢侈品牌将表现出色，并强调“（绝对）奢侈品牌的商业模式具有显着的优势”，包括高利润、轻资产运营、强劲的现金流和稳健的资产负债表。
相比之下，贝伦贝格对理想奢侈品和硬奢侈品类别发出警告，将斯沃琪评级为卖出（PT CHF165），理由是“资本密集度、货币逆风和不稳定的（中国）需求”。
分析师对对中国消费者日益增长的依赖表示担忧，并指出，到 2030 年，中国占行业收入的 22%，占预期增长的 60%。
然而，贝伦贝格警告说，中国的不利因素，例如债务、人口变化和政治不确定性，可能会从周期性挑战转变为长期挑战。
贝伦贝格指出：“消费者行为已经发生了变化，品牌忠诚度降低，而更加受价值驱动。”
该公司还警告称，消费趋势可能出现均值回归，不仅来自中国，也来自美国消费者，他们目前的支出远高于历史正常水平。
此外，贝伦贝格还强调了品牌在行业增长放缓的情况下利用创造力和垂直整合来获得市场份额的重要性。
报告指出，像路威酩轩这样的公司已经证明了即使在日本等平坦市场上也有能力增加收入。
贝伦贝格最后采取防御立场，建议投资者关注绝对奢侈品牌，这些品牌在充满挑战的宏观环境中既具有韧性又具有增长能力。
该公司给予持有评级 开云集团 (EPA:)（PT 230 欧元）、Moncler（PT 57 欧元）和 Richemont（PT 140 瑞士法郎）。
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