Investing.com——摩根大通分析师在周一的一份研究报告中将意法半导体（EPA：）的评级从“增持”下调至“中性”。
前景的变化反映了该半导体公司的主要终端市场（特别是汽车行业）持续面临的挑战，以及缺乏短期增长催化剂。
分析师表示，占 STMicro 收入约 46% 的汽车业务预计到 2025 年将继续应对库存水平上升的问题。
分析师指出，汽车供应链的库存去库存速度慢于预期，一级汽车供应商报告的库存天数高于大流行前的平均水平。
这种情况对意法半导体近期的收入和盈利能力构成了重大风险。
在工业领域，虽然库存水平逐渐下降，但正常化的步伐仍然不足以抵消更广泛的市场挑战。摩根大通指出，意法半导体的另一个重要收入驱动因素工业领域仍然受到库存过剩的困扰，预计这种情况将持续到 2025 年上半年。
除了这些不利因素之外，该公司还暗示来年开局不佳。意法半导体的指引显示，与 2024 年第四季度相比，2025 年第一季度的销售额环比下降约 18%。
这种预期的低迷反映了更广泛的市场压力，包括由于产能利用率下降、产能预留费减少以及先前因供应短缺而缓解的价格下跌导致毛利率下降。
摩根大通分析师将意法半导体的目标价从之前的 35 欧元调整为 30 欧元，反映出对该公司盈利潜力的前景更加谨慎。
分析师预计意法半导体2025年息税前利润将达到8.61亿美元，远低于彭博社预期的14亿美元。
这种巨大的差异凸显了分析师预计该公司短期内面临的挑战的严重程度。
尽管长期看好其高利润微控制器业务的潜在改善以及 2025 年下半年苹果公司（纳斯达克：）新合同带来的机遇，但摩根大通强调了谨慎的重要性。
他们指出，目前汽车和工业市场的盈利风险和库存问题的严重程度超过了这些潜在的积极因素。
通过此次降级，摩根大通的立场使意法半导体的评级与其主要竞争对手英飞凌（OTC：）科技公司的评级保持一致，后者也持有中性评级。
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