Investing.com——周五盘前，甲骨文股价承压，下跌约 1.3%，此前 Monness、Crespi、Hardt 将甲骨文股票评级从中性下调至卖出，并将 12 个月目标价定为 130 美元，低于当前价格 168.79 美元。
该公司提到了对估值、竞争加剧和不可持续的资本支出（capex）计划的担忧。
Monness 分析师表示，在生成式 AI 热潮的推动下，甲骨文股价今年迄今已飙升 60%，创下 1999 年以来的最佳表现。
不过，他们警告说，“估值被拉伸，竞争激烈，软件转型，宏观环境脆弱。”
该公司指出，甲骨文最近的第二季度财报电话会议揭示了保持增长的挑战。
他们补充说，其 2025 财年每股收益预测为 6.17 美元，与去年持平，而 2025 财年云服务收入预测为 249 亿美元，低于一年前预测的 254 亿美元。
据称，一个主要关注点是甲骨文（NYSE：）的“大胆资本支出计划”，该公司的目标是在 2025 财年将支出翻倍。
报告称：“我们目前 25 财年的资本支出预计为 142 亿美元，占收入的 24.6%，高于 24 财年的 13%，也远高于 4% 的 27 年平均水平。”
分析师认为，这种支出水平是不可持续的，并且严重影响了甲骨文的自由现金流利润率，他们估计 25 财年的自由现金流利润率为 8%，远低于 28% 的历史平均水平。
此外，据说甲骨文的资产负债表杠杆率很高，债务为 886 亿美元，债务与资本比率为 86%。
该公司解释说，这限制了公司通过股息或回购增加股东回报的能力，并限制了其收购或更广泛的有机投资的能力。
尽管甲骨文在生成人工智能领域取得了早期成功，但蒙尼斯警告说，“法学硕士行业不可避免的洗牌”以及来自大型云提供商的激烈竞争带来了风险。
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