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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
今年上半年，汇丰银行在香港的违约商业地产贷款敞口猛增近六倍，达到 30 多亿美元，凸显出这家英国银行面临的香港房地产市场低迷带来的风险。
根据这家总部位于伦敦的银行今年上半年的财务报告，截至 6 月 30 日，该银行向香港客户发放了 32 亿美元的“信用受损”商业房地产贷款，而六个月前这一数字仅为 5.76 亿美元。
香港是汇丰银行最大的商业房地产贷款市场，占其贷款总额的 45%，而英国的比例仅为 18%。
截至 6 月份，汇丰银行的全球商业房地产贷款总额为 790 亿美元。32 亿美元的信用受损贷款占汇丰银行香港商业房地产贷款总额的 9%。
违约率的飙升表明，香港商业地产的低迷已经开始冲击银行。香港多年来一直是全球最昂贵的房地产市场之一。商业地产顾问 Cushman & Wakefield 表示，自 2020 年以来，优质写字楼租金已下跌逾 35%。
惠誉北亚银行评级主管 David Wong 表示，尽管银行多年来因涉足中国内地房地产市场而承受压力，但如今它们的焦点已转移到香港。
“我们更愿意说，银行对中国商业房地产的投资与香港的投资已经划清界限，”黄说。“我认为我们还没有看到底部。”
根据银行的定义，这些借款人违反了贷款条款。这可能包括拖欠还款，也可能包括“非金融”指标，例如贷款价值比未达到商定的目标数字。
乔治斯·艾尔赫德里 (Georges Elhedery) 于 9 月份出任汇丰首席执行官，他在 8 月初担任首席财务官时与分析师的电话会议上表示，尽管“大量”贷款被归类为信用受损，但“全部表现良好”。
不过，该行在 7 月 31 日发布的今年上半年财务报告中表示，“部分借款人已寻求延期还款，以应对债务偿还能力挑战”。
汇丰银行本周告诉《金融时报》，“很多”借款人仍在支付利息。该银行的一位发言人拒绝提供有多少借款人支付利息的数据，也拒绝提供有关 Elhedery 评论的更多细节。
渣打银行和汇丰银行一样，在香港的商业地产贷款业务比在其他地区都多。该行报告称，在其最近的收益中，低评级借款人的比例有所上升，尽管它没有将任何贷款标记为信用受损。
渣打银行在 7 月份提交的文件中表示，自 2022 年底以来，该行已将对香港商业房地产借款人的无担保敞口削减了 19%。渣打银行拒绝置评。
由于中国经济放缓，北京的国安政策打击了国际投资者信心，办公和零售空间需求下降，利率上升给香港借款人带来压力。严格的零新冠措施也导致疫情期间外国工人大量外流。
汇丰银行的数据显示，截至 6 月份，香港集团占该行全部信用受损商业房地产贷款的 45%，高于六个月前的 13%。
Elhedery 在收益电话会议上表示，该行在重新分类贷款时采取了“可能审慎的做法”，并且对香港商业房地产行业的“中长期前景感到放心和有信心”，该行业将从任何降息中受益。
该银行在文件中表示，即使估值下降，其抵押品覆盖率仍然强劲且“大致稳定”，而且由于抵押品率高，该行对贷款的信用损失拨备“相对较低”。
该银行亚洲首席财务官刘铭传在分析师电话会议上表示：“我认为，对于我们这些居住在香港的人来说，你们可以看到目前的空置率较高。”但他表示，这些贷款的结构使得该银行可以动用借款人的“其他资产和现金”。
根据瑞银为英国《金融时报》汇编的数据，自 2020 年以来，香港 11 家最大的房地产开发商已将其投资物业组合的价值减记了约 230 亿美元。
瑞银房地产分析师 Mark Leung 表示，香港开发商近期可能会出现更多减记。“对于写字楼而言，由于供应过剩，租金可能将继续下降，空置率可能会上升，”他说。
香港许多房地产公司都由大亨及其家族控制。新鸿基地产由郭氏家族控制，恒基兆业由李氏家族控制，长实集团由李氏家族控制，新世界发展则由郑氏家族控制。
法国外贸银行高级经济学家加里·吴 (Gary Ng) 表示，虽然预计开发商仍将面临压力，但大多数开发商仍保持“稳健的财务状况”，并可以利用大亨及其家人持有的“旧钱”。
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