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长期以来，香港一直是世界上最繁忙的空中货物中心，去年处理超过430万吨的货物。该市的机场在全球供应链中起着至关重要的作用，将中国的工业基础与世界其他地区联系起来。但是它的战略立场也使它越来越容易升级美国和中国之间的地缘政治紧张局势，以及美国总统唐纳德·特朗普时代的关税的影响。
跨国公司依靠香港来仓储和分销，而全球物流提供商（例如UPS和全卡岛）等全卡式航空公司将这座城市用作关键的跨职业枢纽。纽约市的旗舰航空公司Cathay Pacific一直是该货物量最大的受益人之一，货物服务占其总收入的四分之一以上。
国泰航空的货物收入一直在稳步增长，这是由于更高的货运率和对电子商务和不断扩大贸易的强劲需求，尤其是电子产品的驱动。总体而言，该集团去年的货物吨位增长了11％。在欧洲和亚洲之间，制药产品和易腐商品（包括来自英国，法国和比利时等市场的货运）正在推动其特殊货物业务的增长。
特朗普政府征收的关税不断提高，并重新对中国出口的审查使香港的空中货物部门越来越容易受到外部冲击的影响。关税推动了跨境贸易的成本，挤压公司利润率以及使空运不起作用的价格。希望保护自己的底线的企业可能会开始将货物转移到更便宜（尽管较慢）的替代品，例如海上或陆地运输。
如果跨国公司对响应地缘政治风险的供应链多样化，例如将生产迁移到美国或东南亚，则供应链将变得更加分散，随着对替代重新出口枢纽的需求的增长，通过香港减少货物量。
长期影响超出了货物。经济不确定性也会削弱对商务旅行的需求，这是运营美国 – 中国航线的运营商的关键收入驱动力。
香港仍然是全球物流必不可少的，国泰航空继续获得回报。去年的收入上涨了十分之一，达到了1004亿港元（133亿美元），而其股票在过去六个月中上升了三分之一，反映了强劲的增长。
但是现在发挥作用的部队比任何单个航空公司或机场都要大。香港货物部门的弹性不仅取决于货运需求，还取决于更广泛的地缘政治动态。在这方面，最重要的空中交通管制员是坐在椭圆形办公室的人。
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