这让人松了一口气。周三盘后交易中，这家企业软件巨头 Salesforce 股价上涨逾 4%，此前该公司第二季度的销售和盈利均超出预期。该公司可能维持了全年营收预期，但在经历了上个季度的惨败后，这一预期已经足够好了。此外，Salesforce 利润率预测上调表明，该公司仍致力于实现盈利增长。根据伦敦证券交易所集团的估计，本季度营收同比增长 8%，至 93.3 亿美元，超过分析师预期的 92.3 亿美元。伦敦证券交易所集团的数据显示，调整后每股收益为 2.56 美元，同比增长 21%，超过分析师预测的 2.36 美元。根据 FactSet 的数据，截至 7 月 31 日的三个月内，调整后的营业利润率扩大至 33.7%，超过普遍预期的 31.95%。按照公认会计原则 (GAAP) 计算，季度营业利润率为 19.1%，高于预期的 18.38%。 Salesforce 我们拥有它的原因：Salesforce 是各行各业公司领先的企业软件工具，可帮助员工更好地与内部同事和客户沟通。该公司在利润率扩张与更快的营收增长潜力之间取得的平衡，应该会带来强劲的盈利增长。竞争对手：SAP、微软、HubSpot 最近买入：2022 年 12 月 21 日 启动：2018 年 6 月 15 日 底线 在 Salesforce 周三发布财报之前，投资者的预期很低，因为该公司上个季度的收入令人震惊地低于预期，并下调了 GAAP 利润率指引——这对一年多来一直处于核心地位的盈利增长理论造成了双重打击。这导致该股经历了自 2004 年以来最糟糕的一天。本次业绩更加清晰，关键收入、剩余履约义务（RPO）和当前 RPO（cRPO）均超出预期，同时调整后的营业利润率指引也有所改善。 RPO 代表尚未正式记录的合同收入，而 cRPO 是预计在未来 12 个月内记录的金额。投资者密切关注这些指标的变化，以帮助他们衡量业务的健康状况和发展势头。Salesforce 的收入每年仅增长 8%，而该公司的传统增长率为两位数，这仍然令人难以接受，但如果这只是暂时的，而且利润率正在扩大，我们愿意接受一些营收疲软。幸运的是，利润率的故事在本季度重回正轨，该公司对将于 10 月全面上市的两款面向销售人员的新 AI 工具有一个乐观的故事。与 Salesforce 对抗的是一种新兴观点，即如果客户可以使用 AI 开发内部软件工具来管理他们的数据，那么人工智能可能会成为企业软件公司的敌人，而不是朋友。首席执行官马克·贝尼奥夫在电话会议的早期反驳了这一想法，他发表了以下言论：“我对这么多客户在人工智能上浪费的巨额资金感到非常失望。他们试图自己动手开发人工智能。这与我们第一次看到云计算或其他技术出现时的情况并没有什么不同，他们觉得必须自己动手，自己构建，深入研究，试图弄清楚，而且他们不会比我们做得更好，”贝尼奥夫辩称。“我们是一家专业的企业软件公司。这就是我们所做的。我们以他们所需要的信任和规模来做这件事。” Salesforce 的新人工智能工具——它称之为自主人工智能销售代理——可能是该公司对这一负面论点的回答。其中一个人工智能代理专注于代表销售人员处理入站查询。另一个则旨在提高销售人员的推销和谈判技巧。贝尼奥夫对这些产品非常看好，他表示，预计到下一财年开始时，将有数千名客户使用该平台。该公司可以利用 9 月份的年度 Dreamforce 大会进行大规模销售宣传。华尔街的另一个问题是，如果一家公司使用人工智能来提高效率，可以用更少的员工完成更多工作，这将如何影响 Salesforce 主要基于席位的业务模式？从软件许可的角度来看，席位是产品的注册用户。如果业务运行得更有效率，公司可能需要更少的席位。当在电话会议问答环节被问及这个问题时，高管提醒分析师，Salesforce 还提供许多基于消费的产品，例如其数据分析和商业应用程序。这些不应该受到影响。总而言之，Salesforce 的季度业绩和电话会议比 5 月份的上一份报告要好得多，这主要是由于人们对新产品创新的兴奋。Salesforce 的下一个任务是证明这些新的人工智能产品将成为收入增长的重要驱动力。同样，这也是 Dreamforce 的关键所在。我们重申对 Salesforce 的 2 评级和 300 美元的目标价，因为我们对其 AI 产品采取观望态度。周四科技股的滞涨也不足为奇，因为同为持股俱乐部的 Nvidia 好于预期的业绩未能满足华尔街的高期望。 CRM YTD 山 Salesforce 今年迄今的股票表现。季度业绩从宏观角度来看，关于购买环境或美联储普遍预期的降息是否会刺激更多交易的讨论并不多。当有人指出 Salesforce 最大的美洲地区本季度仅增长 8% 时，首席运营官 Brian Millham 将这种疲软归因于“有节制的购买环境”，而不是市场饱和。Millham 补充说，他相信该地区可以通过新技术、创新和多云交易恢复两位数的增长。在所有地区，多云交易约占新业务总额的 80%，该公司在本季度签署了 1,500 项 AI 交易。可以将云视为专为特定业务功能（例如销售、客户服务和营销）而设计的服务。涉及多云的交易很重要，因为它们意味着更多的业务和与特定客户更紧密的关系。在运营层面，尽管加大了对增长机会（例如两名新的 AI 销售代理）的投资，但我们很高兴看到利润率好于预期，并且全年前景有所提高。在其他方面，一直领导 Salesforce 向盈利增长转型的首席财务官艾米·韦弗 (Amy Weaver) 周三晚间宣布将辞去她的职务。她将继续担任首席财务官，直到任命继任者，之后担任公司顾问。管理层明智地在本季度加大了回购活动，可能是利用了整个 6 月份股价低于 200 美元的机会。该公司本季度回购了价值 43 亿美元的股票，几乎是上一季度 22 亿美元回购金额的两倍。这有助于将摊薄后股数同比减少 1%。指引对于 2025 财年，Salesforce 预计全年收入为 377 亿美元至 380 亿美元，较上年增长 8% 至 9%。中间值与市场普遍预期大致相符。尽管 Salesforce 的收入并没有大幅增长，但该公司仍在严格控制成本，管理层上调了全年营业利润率预期就是明证。该公司现在预计调整后的利润率为 32.8%，高于之前预期的 32.5%。这意味着调整后的每股收益预测将有所上升。Salesforce 现在预计每股收益在 10.03 美元至 10.11 美元之间，高于 9.68 美元至 9.76 美元。新的中点为 10.07 美元，远高于 9.89 美元的普遍预期。对于第三季度，Salesforce 预测营收为 93.1 亿美元至 93.6 亿美元，低于 94 亿美元的预期。但尽管营收较低，Salesforce 调整后的每股收益预测范围为 2.42 美元至 2.44 美元，略好于 2.42 美元的预期。（吉姆克莱默慈善信托基金做多 CRM 和 NVDA。完整的股票列表请参见此处。）作为吉姆克莱默 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆进行交易前收到交易提醒。吉姆在发出交易提醒后等待 45 分钟，然后才能买入或卖出他慈善信托基金投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易提醒后等待 72 小时再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明约束。您收到与投资俱乐部相关的任何信息并不产生任何受托责任或义务。不保证任何特定结果或利润。
2023 年 11 月 29 日星期三，位于美国加利福尼亚州旧金山的 Salesforce 总部。
大卫·保罗·莫里斯 | 彭博社 | 盖蒂图片社
我该松一口气了。
Salesforce 周三盘后交易中，这家企业软件巨头股价上涨逾 4%，原因是第二季度的销售额和盈利超出预期。该公司可能维持了全年营收预期，但在经历了上个季度的惨败后，这已经足够好了。此外，利润率预期的提高表明 Salesforce 仍致力于实现盈利增长。
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