伯克希尔哈撒韦公司的高层通常对他们的市场前景守口如瓶，但高管们最近的投资行动说明了一切。本周早些时候有消息称，担任该集团保险业务主管近 40 年的阿吉特·贾恩出售了他在伯克希尔哈撒韦公司持有的一半以上的股份，价值 1.39 亿美元。这是这位 73 岁的保险业务副主席自 1986 年被沃伦·巴菲特聘用以来最大规模的伯克希尔哈撒韦股票出售。此前，伯克希尔 A 类股首次收于 7 亿美元上方，这家总部位于奥马哈的巨头的市值突破 1 万亿美元，这是美国科技以外的公司首次达到这一里程碑。这让一些人相信，贾恩至少在暗示伯克希尔的股价不再便宜。该股在 2024 年上涨了近 24%，表现优于标准普尔 500 指数，后者上涨了 18%。 “我认为阿吉特之所以出售股票，是因为股价已经完全反映出公司的价值，”Check Capital Management 创始人史蒂夫·切克 (Steve Check) 表示，该公司持有伯克希尔哈撒韦公司的大部分股份。BRK.A 年初至今股价大涨 伯克希尔哈撒韦公司回购放缓 从伯克希尔哈撒韦公司回购活动缺乏来看，“奥马哈先知”巴菲特可能持有同样的看法。伯克希尔哈撒韦公司上个季度回购了价值 3.45 亿美元的自有股票，远低于前两个季度回购的 20 亿美元。巴菲特只有在认为股票价格低于其价值时才会回购股票。他认为，如果他为伯克希尔哈撒韦公司的股票支付过高的价格，那将“破坏价值”。这位传奇投资者今年早些时候缓和了投资者的预期，称他的庞大帝国可能只会略微优于普通美国公司，因为其规模庞大，而且缺乏可能产生影响的购买机会。巴菲特在年度信函中表示：“凭借我们目前的业务组合，伯克希尔应该比普通美国公司表现更好一些，更重要的是，永久性资本损失的风险也应该大大降低。”“然而，任何超出‘略好’的说法都是一厢情愿。”瑞银伯克希尔分析师布莱恩·梅雷迪思正确预测，伯克希尔将跻身市值 1 万亿美元的公司行列。梅雷迪思使用分部总和估值法估计，伯克希尔 A 类股票的完全价值为 759,574 美元，比近期高点 715,910 美元高出约 6%。缩减大赌注 94 岁的首席执行官兼董事长巴菲特可能还认为他最喜欢的一些股票价格过高。本周，他又抛售了美国银行的大量股票，自 7 月中旬以来，他的总销售额已超过 70 亿美元，持股量降至 11%。除此之外，巴菲特还在第二季度抛售了苹果股票，这引起了人们的广泛关注。伯克希尔抛售了略高于 49% 的科技股，不过即使在抛售之后，苹果仍然是伯克希尔投资组合中最大的股票持股。伯克希尔已经连续七个季度抛售股票，但第二季度抛售速度加快，巴菲特抛售了超过 750 亿美元的股票。这使得 2024 年上半年抛售的股票总额超过 900 亿美元。巴菲特抛售其最主要的两大持股——苹果和美国银行的大量股份，可能是出于投资组合管理，他还暗示节省税款也可能是动机。但抛售规模也可能表明他对市场和股票估值持悲观看法。
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