股市在 2024 年攀升至历史新高，延续了上一年的辉煌涨幅。
S截至周一，大多数人 401(k) 跟踪的指数 &P 500 今年上涨了近 28%。
科技股为主的纳斯达克指数在此期间飙升了 34%；道琼斯工业平均指数上涨 16%。
连续多年强劲的股市表现给预测者带来了一个困境：2025 年高股价会吓跑潜在投资者，还是势头会推动股价进一步走高？
专家将今年股价上涨归因于一系列有利趋势：稳健的经济增长、对人工智能的热情以及期待已久的美联储降息。
专家表示，预计这些利好因素将在 2025 年继续推动股市上涨，但他们警告称，超乎寻常的不确定性可能会阻碍股市进一步上涨，甚至放大股市涨幅。他们表示，2025 年股市最大的未知数是当选总统唐纳德·特朗普。
嘉信理财 (Charles Schwab) 的两位投资策略师凯文·戈登 (Kevin Gordon) 和莉兹·安·桑德斯 (Liz Ann Sonders) 上周表示：“当我们结束 2024 年账目并展望 2025 年时，这次的不确定性可能超出了正常水平。” “祝你好运，解决这个问题。”
今年股市的好消息比比皆是，部分原因是经济战胜了末日论者。
2024 年经济继续稳健增长，通胀率下降。这一表现使美国走上了“软着陆”的轨道，即经济避免衰退，同时通胀恢复正常。
截至 9 月份（有数据的最新时期）的三个月内，国内生产总值年化增长率为 2.8%。
“美国的实力仍未减弱，”信安资产管理公司首席全球策略师西玛·沙阿在一份声明中告诉美国广播公司新闻。
通货膨胀已从 2022 年 6 月超过 9% 的峰值大幅放缓。今年早些时候长达数月的进展帮助推动美联储实现四年来的首次降息。
近几个月来，美联储将基准利率下调了四分之三个百分点，减少了对抗通胀的力度，并为背负高成本的借款人提供了一定的缓解。
随着时间的推移，降息会减轻借款人从住房抵押贷款、信用卡到汽车等各种方面的负担，从而使获得贷款或再融资的成本降低。此次削减还提高了公司估值，可能有助于提高股东回报。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔于 2024 年 12 月 4 日在纽约举行的 DealBook 峰会上发表讲话。
塞斯·韦尼格/美联社
专家此前告诉美国广播公司新闻，预计美联储明年将继续降息，尽管最近一轮顽固的通胀可能会减缓甚至暂停降息。
Ritholtz Wealth Management 首席市场策略师 Callie Cox 在一份报告中表示：“市场预计明年将逐步降息，这意味着通胀将得到控制，就业市场以可接受的速度发展，股市上涨，每个人都感到高兴。”向美国广播公司新闻发表的声明。
“不过，现实并不是那么简单，”考克斯补充道。
一些分析师指出，特朗普的政策是国家经济表现乃至股市不确定性的主要来源。
一些专家表示，特朗普誓言要为个人和企业减税，这可能会刺激经济增长并提高股价。不过，他们补充说，特朗普提议的关税可能会伤害一些依赖进口原材料的美国生产商和零售商，并可能导致通胀死灰复燃。因此，一些股票可能会受到影响。
晨星公司首席美国市场策略师 David Sekera 本月早些时候表示：“2025 年最重要的不确定因素将是关税的潜在实施。”
自1990年以来，S已连续12年考克斯表示，&P 500 指数已上涨 20% 或更多。去年股市突破了这一门槛，并且几乎肯定会在 2024 年结束时突破这一门槛。考克斯补充说，股市将很难连续第三年实现这一壮举。
考克斯说：“如果你预计 2024 年的情况会重演，那么你就向市场之神询问了很多。”
尽管如此，随着观察家密切关注任何早期的衰退迹象，再次反弹的诱人可能性将吸引投资者的兴趣。
“投资者的机会很多，但障碍也很多，”沙阿说。
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