礼来公司在肥胖竞赛中的领先地位已经扩大。但其最近的股价表现却并非如此

By Mann On 1 月 9, 2025

近几个月来，礼来公司的投资者收到了一些真正的好消息，但该股的表现却是一个明显的例外。自 10 月 30 日收盘以来，礼来公司 (Eli Lilly) 的股价周三下跌近 9%，当天该制药商混乱的第三季度收益报告导致该公司股价下跌 6%。进一步缩小范围，将盈利受到的打击包括在内，在过去六个月中，唯一比礼来公司表现更差的俱乐部名称是 Constellation Brands，分别下跌近 15% 和 16%。股票——即使是那些像礼来公司这样在过去五年里每年都跑赢标准普尔 500 指数的股票——也会时不时地经历艰难时期。礼来公司最近的微薄业绩之所以引人注目，是因为在此期间，该公司在激烈且利润丰厚的肥胖药物竞赛中的地位变得更加强大。 11 月底，充满希望的挑战者安进 (Amgen) 报告称，其实验性肥胖治疗药物 MariTide 的中期试验结果令人失望。然后在 12 月 20 日，Wegovy 制造商诺和诺德（礼来公司的主要减肥药竞争对手）的股价因下一代肥胖治疗药物 CagriSema 的数据弱于预期而遭受重挫。夹在同行更新信息之间的是礼来公司自己 12 月 4 日的试验结果，该结果显示其肥胖药物 Zepbound 在首次对比研究中击败了 Wegovy。 LLY 过去 12 个月礼来公司 1Y mountain 股票。快速增长的肥胖市场的竞争威胁，一些华尔街人士预计到本世纪末每年将达到 1000 亿美元，即使在礼来公司最近的成功期间，该市场的竞争威胁也一直笼罩在礼来公司的头上。尽管该股自安进公司发布消息前的交易日以来已上涨约 3%，但为什么这些积极的发展没有转化为更多的上涨空间？分析师表示，答案在于人们对礼来公司 2 月初即将发布的第四季度收益报告的担忧。摩根士丹利分析师在本周给客户的一份报告中写道：“我们认为，近期 LLY 股票走势和投资者对话表明，第四季度业绩和 2025 年指引存在问题。”分析师指出，安进公司和诺和诺德公司的股票在各自的试验更新后表现不佳，并将其与礼来公司的交易情况进行了对比。摩根士丹利认为，如果不是结果和指导的不确定性，礼来公司的股票“将会表现得更显着”。摩根大通的分析师则将第四季度的动态称为礼来公司“故事的悬念”。两家研究公司均下调了礼来公司最重要产品替西帕肽（tirzepatide）在美国的综合季度收入预期，该产品的销售名称为“Zepbound”（治疗肥胖症）和“Mounjaro”（治疗 2 型糖尿病）。由于最近的处方数据趋势，摩根士丹利预计美国销售额为 53 亿美元，低于之前的 60 亿美元。摩根大通的模型预计美国总收入为 50 亿美元。摩根士丹利写道：“人们已经预计，替西帕肽第四季度的销售可能会低于共识。”不过，最重要的一点是，摩根士丹利和摩根大通对礼来公司的长期乐观态度并未动摇，重申了对该股的买入同等评级。我们也不是。我们还对礼来公司股票给予相当于买入 1 的评级。然而，现实情况是，在该公司于 2 月 6 日收盘前公布数据并提供官方 2025 年展望之前，该股可能难以持续上涨。如果 2025 年前景令人鼓舞，投资者可能会忽略第四季度的失误。 Zepbound 和 Mounjaro 的供应被认为是礼来公司今年财务成功的一个主要因素。颇具影响力的摩根大通医疗保健会议将于下周在旧金山开幕，为在财报到来之前改善市场情绪提供了机会。首席执行官 David Ricks 计划于美国东部时间周二下午 5:15 参加“炉边谈话”。在一年前的会议上，里克斯的评论更多地关注大局机会，而不是近期的财务更新，但投资者仍然喜欢他所说的话，因为该股在接下来的交易中跃升至当时的历史新高。首席执行官这次也有很多好话要谈，尽管最近的股票图表表明情况并非如此。（吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的慈善信托基金是多头 LLY。请参阅此处查看完整的股票列表。）作为吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆 (Jim Cramer) 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息须遵守我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部有关的任何信息后，不存在或产生任何信托义务或义务。不保证特定的结果或利润。

Eli Lilly & Co. Zepbound 注射笔，2024 年 3 月 28 日。

彭博社 |彭博社 |盖蒂图片社

礼来公司近几个月来，投资者收到了一些真正的好消息，但该股的表现却是一个明显的例外。

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