NVIDIA（NVDA）收益报告Q4 2025

Nvidia 钟声之后，周三报告了第四季度的收入。

根据LSEG共识估计，华尔街期望的是：

• EPS：$ 0.84，调整
• 收入：380.4亿美元

NVIDIA周三的收益报告将使有史以来一家大型公司的最杰出的年份之一的结尾。分析师不仅预计截至一月份的季度收入增长了72％，而且整个会计年度的销售额预计将超过两倍，达到近1300亿美元。

该公司的增长条纹是由其数据中心图形处理单元（GPU）或GPU是构建和部署人工智能应用程序（如OpenAI's Chatgpt）的重要硬件的驱动的。

在过去的两年中，NVIDIA股票上涨了440％以上，这是美国最有价值的公司，市值超过3万亿美元。

但是股票的迅速增长在最近几个月下降了 – 它的交易价格与去年10月相同。投资者对NVIDIA接下来会做什么以及是否可以继续增长的问题，这是投资者的问题。

NVIDIA首席执行官Jensen Huang将在周三获得一个机会，以回答投资者和分析师有关AI Boom两年外的挥之不去的问题。

特别是，NVIDIA投资者担心该公司最重要的客户（超大型云公司）可能会在经过多年的大型资本支出后收紧腰带。他们还被中国AI模型DeepSeek的R1动摇了，该模型挑战了建立更智能AI需要更多NVIDIA芯片的假设。

对DeepSeek的关注也有可能促使美国官员进一步限制NVIDIA在国家安全理由上向中国出口的AI筹码。 NVIDIA已经被禁止运送其最先进的AI芯片到该地区，并且它专门为中国提供了特别有限的芯片版本。

此外，投资者将想知道Blackwell推出的报告是如何在报道了一些版本的NVIDIA最新AI芯片的分布情况可能比以前预期的要慢，因为加热和产量挑战。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师本月估计，微软将占2025年布莱克韦尔（Blackwell）支出的近35％，Google为32.2％，甲骨文为7.4％，亚马逊为6.2％。

上周，TD Cowen分析师表示，他们了解到微软取消了与私人数据中心运营商的租赁，并放慢了其进行谈判的过程，以进入新的租赁。该报告引起了人们对AI基础设施增长的可持续性的担忧，其中很大一部分支出都在Nvidia的筹码上。

微软周一退缩，称它仍然计划在2025年在基础设施上花费800亿美元。此外，NVIDIA的大多数其他主要客户都吹捧大型投资。 Alphabet今年针对750亿美元的资本支出，Meta将花费高达650亿美元，而亚马逊的目标是花费1000亿美元。

摩根·史丹利（Morgan Stanley）分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）在本周的一份票据中写道：“我们已经在周末与行业参与者进行了交谈，尽管与土地有关的交货时间变化肯定有可能发生较长，但Microsoft GPU的需求没有改变。”他对NVIDIA股票的目标股价为152美元。

尽管如此，投资者仍将听取任何迹象表明NVIDIA与云公司的关系仍然很牢固。他们还将听取NVIDIA 2026财年的指导，以及去年销售提高的增长。