富裕的现金，黄金，家庭信托在市场动荡期间

By Mann On 4 月 11, 2025

本文的一个版本首次出现在CNBC的《内在财富新闻通讯》中，罗伯特·弗兰克（Robert Frank）是高净值投资者和消费者的每周指南。注册以接收未来版本，直接到您的收件箱。富裕的投资者在过去一周中取得了最好的交易，这在很大程度上什么都不做。尽管在过去一周中，许多对冲基金和机构一直在销售，但富裕的个人投资者在很大程度上坐着甚至进行了一些购买。对财富管理领域的几位高级管理人员的访谈表明，与2020年或2008年的坠机事件不同，高净值投资者在过去一周中的销售压力较小。有些人星期五下午开始购买。许多人以较低的价格作为进行一些减税收获和房地产计划的机会。这就是富人的顾问说，他们的客户正在回应市场过山车。约翰·马修斯（John Mathews）是瑞银（UB）私人财富管理负责人，像大多数美国人一样，富裕的投资者正在感受到市场和政策动荡的广泛情绪。马修斯说，他们拆分了政治路线，塑造了他们的经济前景和投资冲动。马修斯说：“我们的工作是将情绪从中摆脱出来，并试图升级。” “大多数时候我们是心理学家。”这有助于客户避免根据逻辑的感觉做出大型交易或财务决策。马修斯说，许多瑞银客户在一月份开始修整股票和“危险”。尽管市场在今年的前两个月一直在对新特朗普政府的希望飙升，但许多富人都在销售和增加现金。他们的大型现金垫子使他们在过去一周的市场动荡中保持平静，并为以后的购买机会提供了资金。他说：“现在的场边有很多干粉。” “有些真正富有的客户在想（一月份），'我赚了很多钱，连续两年很容易，一切正好在奏效。但是，在2025年，我们将开始看到一些不同的事情弹出，所以为什么现在不拿走利润？”“许多客户都在星期五下降了2200点，Mathews说，很多客户都在星期五购买。他说：“星期五下午，我们看到了很多购买。” “客户询问他们是否应该购买受惩罚的个人股票，他们一直想进入，或者继续购买索引。”在大多数情况下，富裕的客户已经停止交易，等待对政策和市场的更加清晰。其他人则将资金添加到私募股权中，这是日常的波动性较小，但由于缺乏IPO和流动性，仍面临挑战。 “问题是退出，”马修斯说。 “您将如何退出？什么时候？我们较富裕的客户有10到15年的时间范围，以获取他们的钱，因此他们不太担心。”黄金是富裕投资者中的另一个大主题。尽管在过去一周中脱颖而出，但即使在一周的市场回荡之前，黄金也被视为避风港。马修斯说：“我们对黄金有很多疑问。” “每个人都对现在将黄金作为树篱感兴趣。”马修斯说，本周的一位客户说，一位客户总结了一个财产类比：“他说，'这就好像我想购买一家1000万美元的物业，达到了800万美元，价格更便宜。它仍然喜欢。我仍然喜欢它。但是现在可以500万美元去做500万美元。 “三个PS” – 不要惊慌，不要预测和参与计划。她说，北方信托基金确保客户在市场下跌时始终拥有大量现金和其他流动资产，因此不必亏损。这些所谓的“投资组合储备”可以在需要日常流动性时提供现金用于支出。她说：“我们一直在告诉他们永远计划波动，这是不可避免的。” “他们可以从那些冒险的资产中汲取资金来资助他们的生活方式。”露西娜（Lucina）说，她的客户上周没有采取重大行动。但是她说，一些刚刚出售业务和过多流动性的客户开始将一些资金投入市场。她说：“其中一些人开始将其部署到股票中。”她说，在过去的一周中，北方信托基金的主要建议是参与房地产和税收计划。市场幻灯片创造了三个主要的计划机会。首先，较低的资产价格使授予者保留年金信托或grats更具吸引力。许多客户在将财富转移给家人时创造或“冻结”货物，而股票下跌以节省税收。她还说，更多的富裕客户正在进行罗斯转换，或者将资金从税前的退休帐户转移到罗斯IRA。在市场低点转换使投资者可以对较低的估值缴税，并在将来对较高税率的风险进行征收。她说，最终，客户正在收获税收，或者出售失败者并使用税收损失来抵消今年晚些时候的投资收益。露西娜说：“我们发现，当我们能够将对话更多地转向计划机会时，人们会感到更加控制。” Pathstone首席执行官Matthew Fleissig“我们现在对客户的恐惧减少了，'我们应该购买吗？'” Fleissig说。弗莱西格说，他的客户的恐惧水平并不像2000、2008或2020年一样。家庭办公室客户，或拥有1亿美元或以上的人，正在“分层”到市场和购买中。客户还对结构化产品感兴趣，这可以在不利的一面提供保护，但上涨。他说：“在这样的时代，我们有能力找到不对称的机会，例如私人市场的机会或投资者寻求我们的结构化产品。”一个警告：私人信用。近年来，富裕的投资者和家庭办事处已涌入私人信贷，导致大量追逐交易，对风险或回报的关注较少。 Fleissig说：“我认为许多私人信贷的交易是极其盟约光线的。” Wealthspire Katsnelson副首席投资办公室Dmitriy Katsnelson指出，富裕的投资者倾向于在第一季度末持有更多现金来支付税款。今年，现金正在为将其从股票和债券损失中缓冲。 “时机很有帮助，”卡茨内尔森说。 “人们在问这是否是开始购买并变得更具侵略性的好时机。”他说，在大多数情况下，财富范围的投资者避免了其投资组合的重大变化。然而，较小的投资者，拥有200万美元或300万美元的投资者，而接近退休的投资者比超级富裕的客户感到波动更多。后者队列在替代方案（例如私募股权和直接交易）上有更多的投资，这些交易不会每天定价。 “主要是人们发泄，”卡茨内尔森说。 “他们有直接的曝光，我们在那里听。”

人们走过纽约市的纽约证券交易所（NYSE）。（Spencer Platt/Getty Images的照片）

Spencer Platt |盖蒂图片新闻|盖蒂图像

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富裕的投资者在过去一周中取得了最好的交易，这在很大程度上什么都不做。

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