黄金超出纪念物，日元和瑞士法郎

新加坡 – 黄金夺取了避风港王冠。迄今为止，现货价格上涨了30％，金条的收益超过了其他传统的安全避风港，例如日元日元，瑞士法郎和美国国债，这令人信服的投资者可以重新考虑面对财务可持续性问题和迫在眉睫的战争的真实安全性。

戈尔德（Gold）吸引力的核心是它免于政府责任，在周一的亚太贵金属会议上收集到的市场专家周一对CNBC表示。

金属Focus董事总经理尼科斯·卡瓦利斯（Nikos Kavalis）说：“黄金的主要优势是，这不是其他人的责任。”他说：“当投资者拥有国债，其他主权债券甚至货币时，他们最终将购买各自的经济。”

自今年年初以来，要盘点其他典型的避风港的表现：衡量绿色对一篮子货币的价值的美元指数在迄今为止削弱了接近10％的货币。在同一时期，日元和瑞士法郎等避风港货币分别兑美元汇率分别加强了约8％和10％。

迄今为止，基准10年的美国政府债券的收益率降低了19个基点约为19个基点。收益率和价格在债券市场中成反比，这意味着较低的收益率相等的价格。

相比之下，数月以来，黄金价格一直在逐渐发出新鲜的高点。迄今为止，现年黄金的增长率约为30％，目前在4月达到3,500美元以上的峰值之后的交易价格为3,403.09美元。黄金的需求是由于不稳定和不确定性的气氛所推动的，尤其是在中东最近发生的发展，这是对美国避风港的需求。

世界黄金委员会全球中央银行Shaokai粉丝说：“越来越多的感觉只是不确定美元和美国财政市场的未来。而且我认为这引起了人们对黄金等替代安全避风港的更大兴趣。”

尽管从历史上看，美元和美国国债一直是财务安全的堡垒，但裂缝已经开始显示。

唐纳德·特朗普总统的“互惠”关税推出后，美国财政部在四月面临着巨大的抛售。随后在穆迪（Moody）降级美国信用评级和特朗普的税收法案后，五月退出了长期以来的美国债务，这是国债长期以来作为避风港声誉的又一次殴打，因为投资者对财政纪律的担忧加剧了，而美国30年的收益率提高了5％。

此后对美国债务工具的需求略有恢复。但是，世界上最大的经济体的动荡政策制定使美国资产的信心受到了损害。

ABC炼油厂的全球机构市场负责人尼古拉斯·弗拉佩尔（Nicholas Frappell）说：“黄金作为资产不受影响其他货币的高债务与GDP比率的影响。

美国的债券和美元并不是唯一掩盖了避风港声誉的人。五月的财政部溃败也伴随着其他主要市场的抛售，投资者从日本政府债券中保释。

世界黄金委员会的粉丝说：“日本也有持续的结构性问题。”他阐述了日元由于利率差异的部分原因而薄弱。

自2025年初以来，日本政府债券10年的收益率上升了39个基点，这表明需求下降。日元在同一时期内对美元兑美元的8％赞赏。

范说，由于日本银行没有像其他中央银行那样提高利率，因此，由于利率差异，投资者进入日元是一种“抑制”。

日本中央银行在5月连续第二次会议上将其政策利率稳定为0.5％，因为对特朗普关税的担忧使该国的经济前景蒙上了困难。面对增长风险的上升，它还在6月的会议上将基准利率定为0.5％。

自今年年初以来，瑞士法郎（Swiss Franc）是另一种传统的避风港货币，对绿卫（Greenback）的增强了10％以上。

但是，瑞士国家银行可能正在试图阻止避风港的流动，这使瑞士法郎竞争不佳。

早在3月，瑞士国家银行将其政策利率定为0.25％。瑞士消费者价格在四年来的5月首次下跌，这引起了即将到来的政策会议中负利率的一些预测。

TD Secureities商品策略主管Bart Melek说：“瑞士法郎仍然非常性感，但问题是（如果）瑞士现在的价格为负，如果我买了法郎，我不会得到很多回报。”

行业专家告诉CNBC，黄金与政府所有者发行并与政府所有者相关的其他避风港资产脱颖而出。

范说：“为什么黄金在其他方面脱颖而出，这是一个大型的液体市场，而且它是非政治性的。”范说：“所有其他资产都是由政府所有者发行的。这不是法定货币。黄金的供应受到自然限制的限制，我认为这就是使它成为避风港资产的原因。它与任何特定的政治风险无关。”

梅莱克说，与主权债券或法定货币不同，黄金没有对手的风险。这位战略家说：“黄金具有内在价值。这意味着我不必依靠政府或私人代理人来执行我的债务义务来支付优惠券。”

梅莱克补充说，全球央行的大量购买也提高了其避风港的吸引力。 2024年，中央银行在其储量中增加了1,044.6吨黄金，这是购买的第三年超过1,000吨。

欧洲中央银行最近还报道说，黄金超过欧元成为第二大储备金，占2024年底全球储备的20％。