一名工作人员在2022年10月6日在新加坡的莱佛士广场金融业务区进行新加坡美元货币票据。
罗斯兰·拉赫曼（Roslan Rahman）|法新社|盖蒂图像
在不确定性时期，投资者转向避风港资产 – 黄金，国库以及日元，美元和瑞士法郎等货币。预计这些资产将在市场动荡期内保留或增加其价值。
尽管绿色仍然是世界上选择的储备货币，但它一直在削弱。迄今为止，美元指数已超过9％。日元的前景已被贸易担忧笼罩。在这样的背景下，分析师认为这可能还有一种选择：新加坡美元。
OCBC的FX策略师Christopher Wong告诉CNBC，SGD已经像“准安全”货币一样起作用，尤其是在亚洲和新兴市场。
“尽管它没有像USD，JPY（日元）或CHF（瑞士法郎）这样的传统避风港的全球地位，但SGD在财务压力情节中倾向于表现出防御性，尤其是以亚洲为中心的人。”黄说。
SGD一直在加强美元，迄今已获得约6％的收益，据报道，杰富瑞（Jefferies）预测货币将在未来五年内与美元达成平价。
派恩布里奇投资公司（Pinebridge Investments）的亚洲固定收益共同负责人奥马尔·斯利姆（Omar Slim）表示：“ SGD确实是世界上避风港之一，但可能不是'下一个避风港。”
他说：“使其成为避风港的是新加坡机构框架的实力，新加坡的坚实而有弹性的经济基础以及强大的政策制定，尤其是在财政审慎方面。”
副总裁银行首席投资官费利克斯·布里尔（Felix Brill）同意，SGD具有现代避风港的许多特征，包括宏观经济稳定，强大的机构，大量的经常账户盈余和低政治风险。
布里尔说，新加坡的货币政策框架已经为货币提供了“杰出的稳定性”，这正是避风港的寻求。
与大多数国家不同，新加坡不使用利率来管理其货币，而是在政策乐队中加强或削弱了新加坡美元的主要贸易伙伴。确切的汇率未设置，而SGD可以在设定的策略范围内移动，其确切级别未披露。
Sumitomo Mitsui银行公司的亚洲宏观战略负责人Jeff Ng估计，政策乐队的宽度为4％，并表示对SGD的管理意味着波动性的波动性有限，这在短期内提供了降低的风险和更确定性。
障碍
专家说，尽管SGD处于正确的道路上，但有一些障碍，成为下一个被广泛接受的全球安全货币。
首先是SGD市场的规模。 2022年国际定居银行的数据显示，美元占外汇市场的88％，而日元和瑞士法郎分别占17％和5％。新加坡美元仅占2％。 BIS调查每三年进行一次，下一项将于2025年9月进行。
副总裁Brill说：“尽管新加坡受到了高度尊重，但它的经济较小，而SGD没有日元或法郎的交易量或债券市场深度。”
此外，新加坡制定的货币政策已经为SGD提供了出色的稳定性，这是限制这一政策的原因。
布里尔解释说，由于货币是“管理的”，它限制了市场的投机和大规模定位，进而限制了其流动性和深度。这些是投资者在真正的全球避风港中寻找的关键特征。
布里尔说：“是的，框架有助于信誉 – 但阻碍了规模。”
其他因素包括新加坡的出口基础经济。世界银行的数据表明，出口占2024年市政府GDP的178.8％。
Natixis Corporate＆Investment Banking高级经济学家Trinh Nguyen表示，新加坡的货币管理局可能没有太多欣赏SGD的兴趣。
Nguyen指出：“如果投资者购买过多的SGD资产，那将推高SGD，如果SGD变得不竞争……MAS将不容忍这是对新加坡竞争力的有害。”
SGD可用于减轻货币风险。新加坡银行全球首席投资官让·奇亚（Jean Chia）表示，SGD可以在多元化方面发挥非常重要的作用……因此，这可能是您许多货币多元化讨论中的第三种货币。”
专家们一致认为，新加坡的货币有可能逐渐获得与瑞士法郎（如果不是日元或绿背）相等的地位。
朱利叶斯·贝尔（Julius Baer）的亚洲研究分析师Jen-Ai Chua表示，不排除SGD可以从亚洲避风港发展到全球避风港的可能性，但可能需要时间。
副总裁银行的Brill指出，避风港的状态建立了数十年来的危机响应行为，尽管SGD在亚洲低迷期间表现良好，但在全球放缓期间，这并不是第一个呼叫港。
布里尔说：“随着时间的流逝，更多的国际用途，更容易获得的本地市场以及一致的稳定性可能会逐渐改变这一点。”
派恩布里奇（Pinebridge）的苗条也对SGD的未来也很乐观，那时传统的避风港的吸引力受到了打击：“世界越来越多地寻找安全的避风港，而我希望SGD成为该列表的顶峰……虽然它可能不会成为USD和JPY传统上，但它将越来越多地将其视为亚洲葡萄酒。”
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