战略家汤姆·科兹利克（Tom Kozlik）表示，想要利用一代机会来捕获市政债券收入有吸引力的收入的投资者可能不想等待更长的时间。他说，自9月初以来，收益率已经下降了约34个基点，即0.34个百分点。债券收益率成反比价格，因此当收益率下降时，价格上涨。希尔托普证券（Hilltop Securities）公共政策和市政战略主管科兹利克（Kozlik）表示：“投资者每天都会锁定生成吸引力的产量。” “等待的成本每天都在上升。”他预计，收益率的下降趋势将持续到明年年初，尽管它不一定是直线。他说，但是，尽管收益率可能不像以前那么高，但与几年前相比，它们仍然保持升高。像穆尼斯（Munis）这样的富裕投资者是因为他们免于联邦税，并且持有人居住在发行债券的同一州或城市，也没有州和地方税。 Schwab市政债券ETF目前的30天SEC收益率为3.55％，费用比率为0.30％。 SCMB YTD Mountain Schwab市政债券ETF年迄今为止的供求/需求转移供应激增是市政债券价格以前在今年挣扎的原因之一。据美国银行称，今年总共发行了4,140亿美元的Muni债券，直到9月17日，持续13％。许多发行人在今年早些时候将其债券带到了市场上，这是在围绕大型美丽法案的不确定性及其将如何影响市政财务和债券免税的地位的不确定性。 Kozlik说，在今年余下的时间里，这种供应预计将放慢速度，而需求已经达到。他说：“我并不是说发行将从悬崖上掉下来。”但是“趋势将比我们去年半的趋势要低。” LSEG数据显示，同时，自8月20日以来，将近70亿美元流入了美国市政债券基金。 Kozlik说，随着投资者进入市政府和短期资产（如货币市场基金）的降低，这种趋势应该继续持续下去。他说，减缓供应和需求增加的结合将使个人投资者更难购买Munis。 Mub Ytd Mountain Ishares国家Muni Bond ETF年截至2 – 3年2 – 3年美国银行最近还指出了Muni债券市场的转变。该银行在周五的一份票据中说，市政债券是迄今为止最被低估的资产班级年度，落后于财政部和公司债券。也就是说，穆尼斯（Munis）在9月的表现已经胜过，应该在今年年底之前继续集会。他说：“我们认为，鉴于我们认为这个牛市应该在接下来的2 – 3年中运行，因此采取购买和持有方法更合适。” “当牛市在道路上精疲力尽时，免税的穆尼收益率最终会出人意料地降低。” Schwab金融研究中心固定收入策略师库珀·霍华德（Cooper Howard）表示，投资者的最佳机会是在中级到较长的收益曲线。霍华德说，与财政收益率相比，较短端的估值已经变得相当丰富，尤其是在相对基础上。他指出，两到五年债券的市政比率约为57％，这意味着穆尼斯收益率约为相似债券收益的57％。他补充说，10年的比率约为40％，30年的比率约为90％。虽然财政部不受国家税，但他们却不免于联邦税。霍华德说，陡峭的曲线在降低美联储降低之前也是平坦的。他指出，如今，收益率曲线要陡峭得多，随着中央银行降低利率，短期支出滑倒。他说：“投资者因移出收益率曲线并承担一定持续的风险而获得了更好的补偿。”霍华德预计，随着中央银行的缓解，短期利率将继续下降，如果长期收益率保持升高，就不会感到惊讶。也就是说，他不一定提倡搬到30年的Munis，因为仍然存在利率风险。霍华德说：“一个好的起点是中级持续时间，对于大多数Muni投资者来说，平均大约六到七年。”他说，一个很好的方法是建立一个不同到期的债券阶梯，这使猜测是从试图计时的。霍华德还建议，由于收益率不足以弥补投入低年级资产的赔偿，因此大部分投资留在高评级的Munis中。 Kozlik还更喜欢高级Munis，包括一般义务和收入债券。此外，他还看到了高等教育部门的机会，这已经被殴打了。他说，大型大学的债券仍然是寻找价值的好地方，但投资者应该检查其信誉并确保入学趋势不会下降。 （在CNBC Pro Live。
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