对冲基金越来越多地随着更广泛的股票市场而陷入困境，在市场急剧逆转的情况下增加了巨额损失的风险。大型投资者（例如养老基金，保险公司，捐赠和家庭办事处）经常寻找其他投资，例如对冲基金作为传统60/40股票和邦德斯投资组合的多元化，并在市场抛售期间提供下行保护。但是现在，越来越多的策略展示了指数提供商PivotalPath所说的与标准普尔500指数的“历史上高”相关性。这引起了警钟的响起。在上周连续三天的情况下，标准普尔500指数在AI泡沫的警告中连续三天较低。某些对冲基金（旨在提供差异化且经常大的回流流（通常为较低的总体波动率））可能会被股票撤回来击中。 Hedge Fund咨询公司Sussex Partners的联合创始人兼执行合伙人Patrick Ghali告诉CNBC：“人们对市场的位置感到紧张。市场主要是由少数AI股票驱动的。 “投资者希望他们的对冲基金为他们提供多元化。但是，如果市场纠正，以及他们的对冲基金以类似的方式纠正，那将是有问题的。” PivotalPath的最新每月数据报告显示，传统的长/短库存资金，事件驱动的策略和多策略车辆目前与股票的相关性均与远高于其历史平均值相关。事件驱动的基金（通常使用合并套利交易和股东激进主义者的方法来押注公司并购情况）是最紧密的相关策略类型，在12个月的滚动基础上表现出与标准普尔500相关的0.99相关性。历史平均值为0.67。 Pivotalpath首席执行官Jon Caplis说：“直到最近，并没有很多并购活动，例如事件驱动的策略更多地取决于合并（套利），因此他们无法承担从合并ARB或遇险机会的那些特质的回报概况。”相比之下，全球宏观基金（使用股票，债券，外汇和商品投资于宏观经济和地缘政治趋势）是最低相关的策略之一，第0.11页。 Caplis告诉CNBC：“全球宏观和托管期货确实是您的多元化策略 – 它们是市场销售时往往会赚钱的策略。”托管期货基金（也称为趋势范围策略）使用一组复杂的定量模型，算法和其他机器学习技术，以在上下市场的势头上赌注。根据Societe Generale的数据，当CTA指数监控该行业时，2022年标准普尔500指数在一年中损失了19％时，趋势追随者捕获了股票和债券的下降势头，每年飙升20.1％。但是今年，截至9月25日，在4月关税驱动的抛售和随后的反弹破坏了市场趋势之后，它们下降了3.4％。不断变化的投资者基础PivotalPath的发现是在越来越多的推动力，将诸如对冲基金之类的替代资产带入包括零售投资者在内的更广泛的投资者。 Man Group是世界上最大的公开对冲基金公司，本月初宣布了以ETF格式提供其几种策略的计划。贝莱德（Blackrock）在八月份表示，投资者应将其对冲基金的风险增加到5％以上，这是其贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）研究部门建议的最高水平。根据行业追踪者对冲基金Research，Inc。的说法，对冲基金在全球总资产中管理约4.7万亿美元。由于标准普尔500指数在过去一年中增长了15.6％，因此许多策略通常都追踪了更广泛的股票收益。但是，据内部人士称，在股票公牛运行期间，在股票公牛运行期间，对对冲基金的表现越来越多的衡量标准的衡量标准的机会仍然有限。密切相关性强调了经理选择和尽职调查的重要性，以及投资者需要了解他们最终从对冲基金分配中想要的东西 – 无论是风险减轻和投资组合多元化，还是超额收益和增长。他说：“这不一定是一个危险信号，但肯定是一个黄色的旗帜，这是投资者应该更多地了解的东西。”总部位于斯德哥尔摩的多策略基金平台Tidan Capital首席执行官Serge Houles表示，与十年前相比，投资者现在以非常不同的方式来对冲基金。他告诉CNBC：“投资者现在更加意识到，某些策略正在进行beta培训。参与股票并占据权益优势的想法，但以更具控制的方式，同时又在上面添加了一些alpha。” “我预计市场在一年的最后三个月中会更加动荡。不一定要卖出，而是至少要侧面更多，因为它们在更多的宏观数据中的价格表明美国有可能处于经济衰退中。”
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