高盛预计未来10年股市繁荣将大幅放缓 实时新闻 By Mann On 11 月 12, 2025 5 Share 高盛表示，美国股市过去10年的繁荣在未来十年不会重演。策略师彼得·奥本海默预计，未来 10 年标准普尔 500 指数向投资者的年化回报率仅为 6.5%（包括股息）。这与该基准在过去 10 年中实现的近 15% 的总回报率相去甚远。奥本海默指出，未来估值低迷，股息收益率相对疲软。他写道：“我们 6.5% 的基本回报预测的基础包括 6% 的年化每股收益增长、1% 的年化估值下降以及 1.4% 的平均股息收益率。”他表示：“虽然目前的估值相对于历史而言非常高，但在过去几十年里，市盈率普遍呈上升趋势。” “这一趋势在很大程度上可以用利率下降的趋势和企业盈利能力上升的趋势来解释。展望未来，如果利率没有大幅上升和/或企业盈利能力大幅下降，我们认为美国股市估值可能会保持在长期平均水平之上。”标准普尔 500 指数目前的远期市盈率约为 23，接近过去十年的最高水平。投资者在追逐人工智能的预期回报时愿意支付溢价，从而将基准股指推至历史新高。过去几年，许多从事人工智能领域的公司盈利大幅增长。奥本海默写道：“近年来，美国最大公司非凡的盈利实力和估值上升，帮助推动了美国股市整体的盈利增长、倍数和回报……如果最大公司的盈利能力和/或估值出现下滑，除非出现另一批‘超级明星’，否则大盘的回报可能会受到阻碍。”至于未来的股息，1.4%的收益率远低于10年期国债收益率（高于4%）。投资者还可以通过持有 2 年期国债获得更多收益（截至周三上午为 3.56%）。底线：如果奥本海默是正确的，那么标准普尔 500 指数在未来十年的回报将有很多不足之处，至少相对于过去 10 年的回报而言是这样。 关键词：投资策略,股票市场,标准普尔500指数,美国,奥本海默控股公司,彼得·奥本海默,高盛集团公司,商业新闻 商业新闻奥本海默控股公司彼得·奥本海默投资策略标准普尔500指数美国股票市场高盛集团公司 5 Share FacebookTwitterTelegramEmail
