2026 年 1 月就业报告：

2026 年开始就业增长强于预期，在一定程度上缓解了人们对美国劳动力市场状况的担忧。

美国劳工统计局周三公布的经季节性调整的数据显示，1 月份非农就业人数增加 130,000 人，高于道琼斯普遍预期的 55,000 人。总数也比 12 月份有所改善，在小幅向下修正后增加了 48,000 人。

失业率小幅降至 4.3%，低于上月预测的 4.4% 不变。一项更全面的衡量标准（包括灰心丧气的工人和因经济原因从事兼职工作的工人）则下滑至 8%，比 12 月份下降了 0.4 个百分点。

消息传出后，市场上涨，股市期货走高。美国国债收益率也强劲上涨。

该报告因 2 月 3 日结束的部分政府关闭而推迟了近一周，与劳动力市场处于低增长模式的情况一致，尽管只有零星的裁员增加的迹象。

除了月度数据外，美国劳工统计局还发布了 2025 年 3 月之前一年的最终基准修订结果。根据这些数据，经季节性调整后，初始计数总共减少了 898,000 人。这略低于去年 9 月初步估计的 911,000 人，但接近华尔街的预期。

正如美国劳动力市场通常的情况一样，医疗保健行业带动了 12 月份的就业增长，增加了 82,000 个职位。社会援助也有所增加，增加了 42,000 个，因为这两个类别几乎创造了所有的净就业机会。建筑业继去年增幅不大之后，今年增加了 33,000 人。

多个类别出现亏损。

美国劳工统计局表示，联邦政府工作岗位减少了 34,000 个，其中一些人去年因政府效率部削减开支而被解雇，但接受延期辞职的人已从工资单中扣除。金融活动减少22,000。

海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟·朗表示：“这是一月份的就业激增。” “1月份就业增长令人惊讶的强劲主要是由医疗保健和社会援助推动的。但这足以稳定就业市场并使失业率略有下降。这仍然是一个基本上冻结的就业市场，但正在稳定。这是新年伊始的一个令人鼓舞的迹象，特别是在2025年招聘衰退之后。”

工资方面，当月平均时薪增长 0.4%，较预期高出 0.1 个百分点；年率增长 3.7%，与预测一致。

在一系列其他数据显示私营部门增长缓慢、裁员计划增加和职位空缺减少之后，华尔街对该报告的预期不高。就连国家经济委员会主任凯文·哈塞特等白宫官员也一直在降低预期。

上一年的就业人数持续温和增长，并且出现了几个月的负增长。 2025 年每个月都会出现负面修正，尽管唐纳德·特朗普总统因批评就业总数大幅下调而于 8 月初解雇了前劳工统计局专员埃里卡·麦恩塔弗 (Erika McEntarfer)。 11 月份的数据也进行了向下修正，最终数字降至 41,000 人，比之前的估计减少了 15,000 人。

在劳动力市场放缓的情况下，白宫对非法移民的打击有助于抑制劳动力需求，而关税和通胀的总体不确定性气氛也促使企业制定劳动力增长计划。

然而，12 月份的数据提供了一些乐观的理由。

虽然机构调查显示就业机会多于预期，但家庭调查的结果更为强劲。用于计算失业率的调查显示，本月增加了 528,000 名工人，劳动力参与率微升至 62.5%。

该数据可能会巩固美联储维持利率不变的立场。

根据芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的 FedWatch 指标，期货交易员押注美联储将在 3 月份会议上维持利率不变，尽管预期仍倾向于在 6 月份降息。