包括假日支出在内的消费者支出帮助美国经济在 2025 年最后几个月保持增长。
杰里米·韦恩/盖蒂图片社北美
隐藏标题
切换标题
杰里米·韦恩/盖蒂图片社北美
美国经济在去年最后几个月放缓，但由于强劲的消费者支出和人工智能方面的商业投资，美国经济继续扩张。
美国商务部周五发布的报告显示，10 月、11 月和 12 月经济年增长率为 1.4%。相比之下，上一季度的增长率为 4.4%。
2025 年全年，美国国内生产总值 (GDP) 增长 2.2%，而 2024 年增长 2.4%。（这两项指标均将年底的经济规模与 12 个月前的经济规模进行比较。）
消费者支出是美国经济的最大推动力，这一趋势在去年最后几个月仍在持续。第四季度个人支出年率增长2.4%。
穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示：“消费者驱动着经济列车。”
支出在一定程度上是由富裕的美国人支撑的，他们对房屋和股票投资组合价值的不断上涨感到高兴。
赞迪说：“富人生活得很好，而且他们在花钱。” “收入分配中处于中下层的人们，情况就没有那么严重了。”
迎合低收入购物者的企业已经注意到他们变得更加谨慎。但总体支出保持良好，尽管一些家庭不得不耗尽积蓄或借钱来维持支出。
信用评级机构 TransUnion 表示，第四季度信用卡余额扩大至 1.15 万亿美元，比上年增加 390 亿美元。
但劳动力市场陷入停滞
尽管去年招聘大幅放缓，但支出和国内生产总值仍出现增长。 2025 年，美国雇主仅新增 181,000 个就业岗位，而前一年新增就业岗位超过 140 万个。
“这根本不可能，”赞迪说。 “如果这种情况持续下去，我认为我们将开始看到失业率上升，消费者变得更加谨慎，经济将陷入困境。因此，希望我们在不久的将来开始看到就业增长。”
1 月份招聘确实有所增加，增加了 13 万个工作岗位，尽管其中大部分工作岗位都在医疗保健领域——这个行业无论顺境还是逆境都会增加工人。
人工智能的繁荣正在帮助提振经济
第四季度GDP也受到商业投资（尤其是人工智能领域）的推动。科技公司一直在数据中心和其他设施上投入巨资，以推动人工智能的繁荣。
“这是一颗明亮、闪亮的星星，应该会在 2026 年继续闪耀，”赞迪说。
还有一些迹象表明，明年投资可能会扩散到其他领域。
富国银行经济学家 Tim Quinlan 和 Shannon Grein 在一份研究报告中写道：“虽然人工智能投资热潮预计将持续，但最近的数据显示了更广泛回升的早期迹象。” “这是在税收激励措施的支持下发生的，而且企业越来越愿意为人工智能以外的投资提供融资”
去年夏天通过的共和党税收法案旨在鼓励企业投资，为企业的支出提供立即减税，而不是分摊到几年内。
其他经济因素在起作用
由于国际贸易大幅波动，去年GDP数据逐季波动。 GDP中的D代表“国内”，因此从其他国家的进口要从总量中减去。 2025 年初，随着企业在特朗普总统关税生效之前竞相囤积商品，进口猛增。这使得今年头几个月的 GDP 看起来疲软。一旦关税到位，进口就会下降，使得经济增长看起来更加强劲。
2025 年全年，美国的贸易逆差与上年相比几乎没有变化。
政府支出在今年最后几个月有所下降，部分原因是联邦政府关闭了六周。这抵消了第四季度的增长，尽管其中大部分将在 2026 年前几个月得到弥补。
去年住宅投资低迷拖累了经济。
赞迪表示：“到 2026 年，经济中仍然存在的一个问题将是住房问题。” “负担能力是那里的一个真正问题。人们根本无力以这样的房价和抵押贷款利率购买房屋。”
抵押贷款利率已从一年前的近 7% 降至略高于 6%。但现房销售和新房建设依然低迷。
关键词：
