印度25财年第一季度GDP数据：农村地区复苏增长能否战胜选举期间资本支出滞后的影响？

预计印度经济在 2025 财年第一季度（即 2024 年 4 月至 6 月）将增长 6.9% 至 7.2%。在大选、政府支出减少和城市增长放缓的背景下，经济学家预测经济增长速度将放缓。中央政府将于 8 月 30 日（星期五）公布 2024-25 财年第一季度的 GDP 结果。

印度储备银行在最新一届货币政策委员会会议后宣布，预计2025财年第一季度经济增长率为7.3%，第二季度增长率为7.2%，第三季度增长率为7.3%，第四季度增长率为7.3%。

不过，路透社和SBI Research发布的报告显示，印度25财年第一季度的经济增速将低于印度储备银行的预测。

据路透社报道，印度政府在人民院选举前决定削减公共支出，这对印度今年第一季度的 GDP 增长产生了影响。

印度第一季度 GDP：经济学家如何预测？

路透社对 52 位经济学家的调查显示，2025 财年第一季度印度 GDP 同比增长 6.9%，低于上一季度 7.8% 的经济增长。

“无论是中央还是各邦，公共支出都显著放缓，尤其是在资本支出方面。因此，经济增长放缓是暂时的。但是……私人消费增长好于上一季度，整体制造业和非公共服务业保持稳定，”澳新银行经济学家 Dhiraj Nim 告诉路透社。该报告进一步表明，印度经济仍将是全球增长最快的经济体，但取决于 GDP 中值预测的实现。值得注意的是，前几个季度的 GDP 结果已经超出了专家的预期和预测。“我们预计 2025 财年第一季度 GDP 增长率为 7%，主要由服务业推动。对于全年，我们维持 GDP 增长 7% 的预测，但存在下行风险，”Anand Rathi 股票和股票经纪公司首席经济学家兼执行董事 Sijan Hajra 告诉 ET Online。

SBI Research 对第一季度 GDP 的预测显示，第一季度的国内生产总值将增长 7.1% 至 7.2%。这也存在下行趋势。

SBI报告指出，尽管供应链压力、半导体短缺和全球货运量上升等挑战依然存在，但印度经济仍表现出强劲的韧性。

印度国家银行的预测进一步解释道，季风在帮助经济应对这些挑战方面也发挥了重要作用。

SBI Research 集团首席经济顾问 Soumya Kanti Ghosh 指出：“截至 2024 年 8 月，喀拉拉夫作物播种总面积为 1.031 亿公顷，比去年同期增长 2.0%。”

根据2024年经济调查，预计2024-25财年印度的GDP将增长6.5%至7%。

《印度经济时报》的一项民意调查显示，14 位经济学家预计，截至 2024 年 6 月的季度，印度的 GDP 增长率中值为 6.85%。

这一预测使印度 GDP 环比增长 7.8% 和去年同期的 8.2% 有所下降。这低于印度储备银行对本季度 7.1% 的增长预测。

经济学家将国内生产总值增长放缓归因于选举和城市消费下滑。

IDFC第一银行在一份报告中表示：“城市消费呈现放缓迹象，乘用车销量和快速消费品销售增长放缓。”

与此同时，随着两轮车和拖拉机销量的提高，农村消费显示出持续增长的迹象。

人们对下半季季风的不可预测性也心存疑虑。地缘政治形势的升级也可能对经济增长产生影响。

星展银行高级经济学家 Radhika Rao 表示：“我们预计第一季度经济增长将放缓至 6.7%，选举相关影响导致政府综合支出在该时期放缓，同时季风开局不平衡，大宗商品相关收益不温不火。在开局疲软之后，我们预计今年剩余时间经济增长将加快，2025 财年全年平均增长率将达到 7%。”

国际货币基金组织在 6 月份发布的一份报告中将印度 2025 财年经济增速维持在 7%，略低于印度储备银行预测的 7.2%。

财政部的立场

印度财政部的经济数据却讲述了一个不同的故事。财政部在月度经济评论中表示，印度在今年第一季度保持了增长势头。

根据印度经济事务部公布的数据，印度的主要经济指标呈现积极前景。报告强调，这一增长是由强劲的国内经济活动、对外贸易改善和资本支出流增加所推动的。

财政部审查报告还显示，2025财年前四个月商品及服务税 (GST) 收入大幅增加，这主要是由于税基扩大和经济活动增加。

“展望未来，2025 财年联邦预算中宣布的针对中小微型企业、制造业和服务业的措施预计将为这些行业带来巨大推动，”它表示。

2024 年 7 月零售通胀率为 3.5%，为 2019 年 9 月以来的最低水平，这主要是由于食品通胀有所缓和。

印度储备银行行长沙克提坎塔·达斯 8 月初表示，食品通胀仍然是印度经济令人担忧的一个问题。

达斯表示，密切控制食品通胀具有宣泄作用，因为这将对总体通胀产生直接影响。