瑞士法郎在测量的SNB切割后跳跃，Boe后Sterling恢复

瑞士法郎在周四大幅反弹，因为SNB将25bps的税率降至0.00％。一些贸易猜测旨在遏制法郎力量的较强的肮脏信号，甚至是惊喜的行动。取而代之的是，SNB避免了任何大胆的事物，而弗朗克（Franc）的会议赛事反映了如此失望。同样，在不确定性升高的全球环境中，尤其是在中东持续的紧张局势的情况下，对瑞士法郎的安全需求仍然完好无损。

同时，在Boe保持稳定为4.25％之后，Sterling也发现了一些立足点。货币政策委员会的6-3分裂使肮脏的人倾斜，三名成员投票决定削减。尽管如此，总体语气仍与其“逐渐和谨慎”的宽松立场保持一致。声明没有紧迫感，面对地缘政治和通货膨胀不确定性，决策者继续强调灵活性。

到目前为止，瑞士法郎是表现最强的人，其次是斯特林和美元。在频谱的另一端，猕猴桃和澳大利亚滞后，然后是日元。欧元和洛尼（Euro and Loonie）位于中间。

从技术上讲，一个重点是AUD/USD对0.6455支持的反应，因为在弱预期的工作数据之后，Sarkoff接球动力。那里的持续休息将确认短期顶部为0.6551。即使是校正，这将更深地跌至0.5913至0.6551的38.2％回收率。

在欧洲，在撰写本文时，FTSE下降了-0.15％。 DAX下跌-0.68％。 CAC下降-0.81％。英国的10年收益率上升了0.005，为4.503。德国的10年收益率为-0.007，为2.507。在亚洲早些时候，尼克基下跌-1.02％。香港HSI下跌-1.99％。中国上海SSE下跌-0.79％。新加坡海峡时报下跌-0.68％。日本10年JGB收益率下降-0.045至1.411。

BOE搁置，迪维什的暗流以3票削减制造

正如预期的那样，Boe的政策率不变，为4.25％。投票以6-3进行，Swati Dhingra，Dave Ramsden和Alan Taylor选择裁员25bps。著名的鸽子Dhingra和Taylor在上次会议上推动了更大的50bps削减。令人惊讶的是，拉姆斯登上次与大多数人保持一致并支持25bps削减。投票标志着朝着更艰难的立场稍作转变。

Boe在随附的声明中承认，基本的英国GDP增长仍然疲软，并且劳动力市场的懈怠变得越来越明显。 5月的通货膨胀率跃升至3.4％，主要是预期的。 BOE预计通货膨胀会悬停在目前的水平到年底，然后逐渐降低到2026年的2％目标。

该声明还指出，地缘政治风险越来越高，尤其是来自中东，这是通货膨胀和能源成本的复杂因素。鉴于这种背景，BOE重申了其下一步的举动将是“逐渐和谨慎的”，并强调货币政策决策“不在预设的道路上”。

SNB削减至零，随着关税前负荷的淡出而看到柔和的增长

正如预期的那样，SNB将其政策利率降低了25个基点至0.00％。此举是随着通货膨胀压力继续缓解和增长势头在第1季度的出口增强后的下降。 SNB指出，其有条件的通货膨胀预测已在2025年和2026年进行了修改，但仍然看到平均通货膨胀率保持在预测范围内的价格稳定性范围内。

新预测使通货膨胀率在2025年（从0.4％下降），2026年（从0.8％降低）和2027年的0.7％（从0.8％降低（略低于0.8％））。这些数字认为，整个期间的政策利率保持零。 SNB说，如果没有今天的削减，预测将会更低。

在增长方面，SNB承认，第一季度GDP的实力主要是由美国绑定的出口的吸引力驱动的，这种模式在其他经济体中反映了这种模式。当针对这些前载流量调整时，基本动量“更为温和”。结果，预计增长会再次放慢，并在今年剩余时间内保持“相当柔和”。 SNB预计GDP今年和下一年仅上涨1％至1.5％。

欧洲央行的纳格尔：货币政策在正确的道路上

德国欧洲央行理事会成员Joachim Nagel今天表示，由于通货膨胀率今年平均接近2％，欧洲央行在价格稳定方面“或多或少地完成了任务”。他补充说，利率现在处于“中立领土”，货币政策在正确的道路上。

在同一次会议上，副总统路易斯·德·瓜诺斯（Luis de Guindos）重申，前进的道路将取决于数据，并根据会议的基础决定。他警告说，地缘政治风险升高，包括贸易紧张局势和中东冲突，这可能会改变通货膨胀和经济前景。

欧洲央行的Villeroy：下一步可能是削减的通货膨胀风险

法国欧洲央行理事会成员Francois Villeroy de Galhau如果通货膨胀率不断低于目标，则可能会进一步放松。

维勒罗伊在演讲中说：“除非发生重大的外源性冲击，包括在中东可能发生的新军事发展，如果货币政策在未来六个月内动机，那可能会更多地朝着住宿的方向发展。”

他强调，投资者越来越担心通货膨胀可能会降至欧洲央行的2％目标以下，而不是高于欧洲央行的目标。

澳大利亚的工作在5月下降-2.5万，但全职招聘和工作时间提供支持

梅的澳大利亚就业数据对缺点感到惊讶，与预期为19.9 k的预期相比，下降了-2.5k。然而，在薄弱的标题之下，该作品比看起来要强大：全职工作飙升了38.7k，而兼职工作则以-41.1k跌落。

失业率不变，为4.1％，参与率从67.1％降至67.0％，都表明劳动力市场略有冷却，但不会破裂。

妈妈在总数中的敏锐1.3％的反弹可带来进一步的放心，这标志着最近的假期和天气驱动的柔软度恢复了。

NZ GDP顶部预测，Q1增长了0.8％

新西兰的GDP在Q1中增长了0.8％QOQ，略高于0.7％QOQ的预期。在人均基础上，输出增长了0.5％QOQ。

收益基于广泛的收益，所有主要部门都贡献了积极的贡献：生产的产业以1.3％的QOQ领先，其次是QOQ 0.8％的初级行业，服务为0.4％QOQ。制造业和商业服务是详细行业中出色的表演者，有助于推动恢复。

尽管有季度上升，但截至2025年3月，GDP在一年中收缩了1.1％。

USD/CHF中午前景

每日枢轴：（S1）0.8133; （p）0.8153; （R1）0.8184;更多的…。

此时，USD/CHF的室内偏置保持中立。不利的一面是，0.8152次要支持的断裂将争辩说，从0.8054的0.8247电阻失败后，恢复已完成。应将更深层次的跌落视为0.8038/54支撑区。从0.8475到0.7757，那里的企业中断将恢复更大的下降趋势，从0.8475恢复0.9200至0.8038。然而，0.8247阻力的断裂会认为0.8038的纠正措施正在开始第三条腿。偏置将再次以0.8475的电阻转回上行空间。

从更广阔的角度来看，从1.0342（2017高）的长期趋势仍在进行中，并符合61.8％的投影1.0146（2022 High）至0.8332，从0.9200触及0.8079。无论如何，Outlook的持续时间为55 W EMA（现在为0.8656）。 0.8079的持续破裂将以0.7382的目标为目标。