沃伦·巴菲特今年已向他最喜欢的股票投资 29 亿美元（提示：不是苹果）

1962 年，沃伦·巴菲特开始购买一家名为 伯克希尔·哈撒韦公司 (纽约证券交易所股票代码：BRK.A) (纽约证券交易所股票代码：BRK.B)1965 年，他接管了新英格兰业务，并开始将其作为控股公司来收购其他企业和购买股票。

在他的领导下，伯克希尔股价近 60 年来年回报率高达 20%，大约是 2000 年回报率的两倍。 标准普尔 500 (SNPINDEX: ^GSPC)与此同时，巴菲特的个人财富已达 1500 亿美元。这些成就使他成为美国历史上最优秀的投资者之一。

据报道，如今，巴菲特管理着伯克希尔 90% 的股票投资组合，包括最大的头寸，而投资经理托德·康布斯和泰德·韦施勒则管理其余部分。当巴菲特认为伯克希尔股票的交易价格低于其内在价值时，他也可以回购股票。

考虑到这一点，巴菲特在2024年上半年做出了两个重要的资本配置决策：

• 他出售了 5.05 亿股 苹果 (纳斯达克股票代码：AAPL)，伯克希尔的持股量减少了 50% 以上。

• 他回购了价值 29 亿美元的伯克希尔股票，这意味着在他看来，伯克希尔股价被低估了。

重要的是，巴菲特连续六年每个季度都会回购伯克希尔的股票，在此期间，回购总额累计达 780 亿美元。他还将 99% 的净资产投资于该公司——我说的不是伯克希尔的投资组合，而是巴菲特的个人财富。这充分说明伯克希尔是他的资产。 最喜欢的 库存。

以下是投资者应该了解的有关苹果和伯克希尔的信息。

1.苹果

苹果通过将有吸引力的硬件与专有软件相结合，打造出一种让消费者愿意支付高价的用户体验，从而建立了品牌权威。iPhone 的平均价格是 Android 智能手机的两倍多，而且从收入份额来看，苹果在智能手机市场上占据主导地位。它还是中国以外数字平板电脑和智能手表市场的领导者，也是按出货量计算的第四大个人电脑制造商。

然而，苹果的创新引擎似乎正在失去动力。该公司在截至 2015 年的九年时间内推出了 iPhone、iPad 和 Apple Watch，但自 2017 年 AirPods 上市以来，苹果尚未推出新的热门产品。此外，iPhone 约占总收入的 45%，但 iPhone 的销售额尚未超过 2021 年第一季度创下的 716 亿美元纪录。

简而言之，尽管许多分析师预计，苹果将在 10 月份推出 Apple Intelligence（一套用于 iPhone 和 MacBook 的生成式人工智能 (AI) 功能）后迎来大规模升级周期，但苹果在硬件方面的长期增长前景并不那么引人注目。这意味着未来的收入增长在很大程度上取决于广告、Apple Pay、App Store 和 iCloud 存储等服务。

故事还在继续

然而，服务业务占总收入的不到 30%，因此该部门只能缓慢地推动增长。这是一个问题，因为苹果股票的定价反映了强劲的增长势头。目前股价为收益的 33.6 倍。与此同时，华尔街预计未来三年收益将以每年 8.6% 的速度增长。这些数字使市盈率 (PEG 比率) 达到 3.9，远高于三年平均水平 2.6。以这个价格来看，苹果似乎被高估了。

就我个人而言，我会避开这只股票，并且（像巴菲特一样）如果我能获利，我会考虑削减我的仓位。

2.伯克希尔·哈撒韦公司

伯克希尔·哈撒韦公司是全球最大的保险公司，以浮动资金计算，浮动资金是指保险公司在客户支付保费和提出索赔期间持有的资金。由于严格的承保，伯克希尔几乎不需支付任何费用就能积累浮动资金，而沃伦·巴菲特非常有效地投资了这些资金。

截至 6 月份，伯克希尔哈撒韦公司的资产负债表上有超过 2500 亿美元的固定收益证券（债券和国库券）、2850 亿美元的股权证券（股票）和 400 亿美元的现金。这些投资资产的总和稳步上升。事实上，伯克希尔的每股账面价值（衡量内在价值变化的良好标准）在过去十年中每年增长 11.3%，超过标准普尔 500 指数 10.8% 的年增长率。

巴菲特还利用保险浮存金收购了数十家子公司，这些子公司涵盖了美国经济的各个领域，从能源和公用事业到制造业和零售业。伯克希尔甚至拥有货运铁路伯灵顿北圣达菲，该公司占据了国内供应链的关键环节。重要的是，由于这些子公司通常都经过巴菲特的审查，我们可以假设它们符合他拥有持久经济护城河的标准。

这意味着伯克希尔是一系列业务表现优异的企业，业务涉及多个行业。这些品质使该公司在经济低迷时期具有韧性。Bespoke Investment Group 的数据显示，自 1980 年以来，伯克希尔股价在经济衰退期间的表现平均比标准普尔 500 指数高出 4.4 个百分点。

华尔街预计，到 2027 年，伯克希尔的营业利润（不包括投资收益和损失）年增长率将达到 18%。这一估计使得目前 23.5 倍营业利润的估值看起来合理。投资者，尤其是那些担心近期经济下滑的投资者，应该考虑今天买入少量这只股票。

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Trevor Jennewine 未持有上述任何股票。Motley Fool 持有苹果和伯克希尔哈撒韦的股票，并推荐这两只股票。Motley Fool 有披露政策。

沃伦·巴菲特今年已向他最喜欢的股票投资 29 亿美元（提示：不是苹果）最初由 The Motley Fool 发布