Investing.com — 巴克莱策略师认为，美联储将于周三将利率下调 25 个基点 (bps)，尽管市场定价大幅倾向于降息 50 个基点。
即使周二公布的零售销售报告强于预期，市场对美联储9月会议的预期仍保持不变，目前市场已消化降息50个基点的可能性为65-70%。
这标志着降息 50 个基点的可能性较几周前大幅上升，当时降息 50 个基点的可能性约为 17%。有趣的是，尽管最近发布的两份主要数据均高于预期，但市场降息可能性仍然出现上升。
巴克莱表示，美联储考虑降息 50 个基点是有充分理由的。7 月份的 FOMC 会议纪要显示，当时有几位委员支持降息 25 个基点。自那以后，美国经济出现了两份相对疲软的就业报告和疲软的通胀数据。
策略师在一份报告中解释道：“美联储显然认为政策是限制性的，并且不希望就业市场进一步放缓。”
“在过去几个月表现良好的报告之后，央行似乎并不担心新一轮通胀上升。他们可能认为，‘让我们尽快将利率降至 4-4.25%，然后看看经济表现如何；我们不妨先降息 50 个基点’，”他们补充道。
另一方面，多项经济指标表明，市场对大幅降息需保持谨慎。
失业率仍维持在4.2%的低位，核心PCE通胀率仍高于2.5%，消费强劲于预期。此外，第三季度经济增长率超过2%。
策略师指出，除非发生金融危机或大量失业，否则美联储通常不会降息 50 个基点。金融状况已经有所缓解，抵押贷款利率下降，股市上涨，美元走弱。
降息 50 个基点还可能使未来政策复杂化，因为会增加人们对更激进降息的预期，并且可能需要美联储修改其失业率预测以证明此举的合理性。
“如果美联储降息50个基点，它将如何防止投资者预期在后续会议上降息50个基点？如果这是政策路径，美联储是否会大幅上调失业率预测以证明降息的合理性？”巴克莱团队问道。
他们补充道：“如果美联储在本次会议上降息 50 个基点，这将验证市场定价。”然而，这意味着尽管近期数据表明美联储不会降息，但市场降息 50 个基点的可能性从非常低上升至 65-70%，这可能更多地受到外部噪音而非经济基本面的影响。
“央行通常倾向于顺应市场定价。我们认为，这是依赖数据的美联储应该推迟的少数几次之一。我们仍然认为美联储将在 9 月份降息 25 个基点，”策略师总结道。
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