英国央行：8 月通胀数据令其取消 9 月降息计划

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关键点

• 8月份，年度基本通胀主要指标出现反弹，而总体通胀则持平。

• 总体通胀和服务通胀仍低于英国央行的最新预测，因此该数据的发布不会破坏该央行在今年晚些时候实施进一步降息的战略。

判决结果

8 月份通胀数据还不足以证明即将降息是合理的，我们仍然预计英国央行将在本周的会议上维持基准利率不变。不过，这份报告所显​​示的通胀轨迹令人鼓舞。我们仍然预计英国央行将在 11 月实施本周期的第二次降息。

细节

8月份，全年总体CPI通胀率为2.2%，与7月份持平，符合市场预期，但略低于英国央行预测的2.4%的涨幅。

尽管总体而言，通胀趋势仍然向好，但潜在通胀指标的进展略有放缓。

核心通胀率年率上涨 3.6%，略高于市场预期的 3.5% 和 7 月份的 3.3%。

7月份服务业通胀也出现反弹，但低于英国央行的预测，上涨5.6%，而政策制定者预期为上涨5.8%。

周三公布的总体信息是，潜在通胀率仍然过高且难以维持，不足以证明降息是合理的。英国的通货紧缩正在逐渐发生，不值得意外降息。我们认为，周二市场对英国央行 9 月降息的预期是美联储利率重新定价所致，但我们不同意这种观点。

尽管9月份降息的可能性仍然不大，但如果未来趋势继续保持积极态势，本次发布也没有包含任何反对11月份降息的言论。

总体和服务通胀均低于英国央行的预测，这一事实无疑将被政策制定者视为令人鼓舞的。央行行长安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 最近表示，“我们现在看到对这种内在持续性的评估有所下调，（但）这不是我们可以想当然的事情”。

此次发布的数据不会给他或货币政策委员会的其他摇摆不定的选民带来信心。

通胀的一些不稳定因素导致该数字较高。8 月份机票价格强劲，而 2023 年的疲软局面可能会在下个月消退，但我们认为，当整个委员会同意不要“过多或过快”降息时，这不足以成为立即降息的充分理由。

我们仍然预计英国央行将在 2024 年第二次降息 0.25 个百分点，很可能是在 11 月。

在图表中

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