瑞士央行降息未能出人意料，也不太可能削弱瑞郎

瑞士央行符合预期，将关键利率下调0.25个百分点至1.0%，继3月和6月两次分别降息0.50个百分点后，放缓了正常化步伐。央行警告未来几个季度将进一步降息。瑞士央行在评论中指出通胀进一步显着放缓，并将 2024 年底的预测从 1.4% 下调至 1.0%。

该银行将昂贵的瑞郎视为降息和通胀的重要原因，这向外汇市场参与者发出了当前形势并不舒服的信号。此前，钟表制造商曾表示，瑞郎坚挺正在损害销售。周三，瑞银经济预期指数从-3.4降至-8.8，为1月份以来的最低水平，而预期则升至2.7。贸易顺差也已连续两个月缩小。以历史标准衡量仍处于高位，但一年多来一直持平，未能达到多年来上涨趋势的预期。

一些市场参与者似乎已经做好了进一步收缩的准备，因为当前的决定导致瑞郎在整个市场上上涨了 0.6% 以上。继 7 月初以来下跌 7% 后，过去一个月美元兑瑞郎一直在低于 1.5% 的区间内交易。如果这是瑞士央行试图扭转趋势并开始削弱瑞郎的尝试，那么它的力度相当微弱且不起眼。

尽管瑞士央行先于美联储开始实施宽松政策，但在联邦公开市场委员会降息 50 点一周后，瑞士央行的 25 点政策宽松看起来相当黯淡。这意味着，如果瑞士央行不像美联储那样果断行动，甚至更加果断，货币市场稳定一段时间后，瑞郎可能会出现新一波升值。