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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
有一些智者一直预测 2025 年（而不是 2024 年）将是 IPO 值得关注的一年。由于交易量仍然低迷，更多人加入了他们的行列。 2025年真的会更好吗？上市公司喜欢确定性。这种前景并不大。
迫在眉睫的美国大选使得 9 月季度末成为 2024 年 IPO 类别的一个好时机。很少有高管愿意冒 11 月投票前后市场波动的风险。今年到目前为止，包括社交媒体集团 Reddit 和邮轮运营商 Viking 在内的公司已通过在纽约上市筹集了约 260 亿美元。这超过了去年全年筹集的 200 亿美元，并且与 2022 年的 80 亿美元相比，表现更加出色。但这仍然是 2020-21 年繁荣之前的几年中每六个月筹集一次的金额。
2025 年的论点是，公司今年仍在应对那段时期的影响。估值需要通缩。高管们不得不从谈论营收增长转向讨论净利润计划。如果说 2022 年标准普尔指数暴跌 19% 是初创企业的噩梦，那么 2023 年，尽管人们担心经济衰退（尚未成为现实），但 2023 年的涨幅却高达 24%，显然让他们措手不及。
因 11 月大选而缩短的 2024 年是为上市做准备的时间。可能有少数公司后悔没有早点做好准备：今年 3 月至 6 月期间强劲的市场可能支持的交易数量可能多于落地数量。
IPO市场是一种不稳定的谋生方式。以 2014 年为例，阿里巴巴 250 亿美元的巨额发行量扭曲了数字。 1999 年，当贝莱德 (BlackRock) 和高盛 (Goldman) 与互联网明星并驾齐驱时，这些名字与 UPS 55 亿美元的交易（当时创下的纪录）相比显得相形见绌。
尽管如此，无论以何种标准衡量，过去几年都很平静。这一次，IPO复苏更多地依赖于某种可预测性，而不是繁荣的市场。正如八月份的暴跌所表明的那样，只需几次经济释放就能引发疯狂的走势。美联储本月明确表示，它也将对未来的数据做出反应。这使得那些试图计划首次公开募股的上市者只能在令人情绪改变的月度就业报告之间进行调整。
忘掉 2024 年吧。但 IPO 复苏即将到来，只是可能没有一些人希望的那么快。
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