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您关于特朗普第二任期对华盛顿，商业和世界意味着什么的指南
作者是拜登总统经济政策的特别助理。他是斯坦福大学经济政策研究所和哥伦比亚全球能源政策中心的政策研究员
唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统在将制造业带回美国的所有谈论中都没有珍贵的表现。自4月的“解放日”宣布公告以来，供应管理研究所的采购经理指数已下降。而且，许多制造商面临着更高的价格，以便为了开始在美国制造东西而需要进口的组件和机械。
仅关税是促进重新工业化的糟糕工具。他们不会使国内制造更好；它们只是使外国生产更加昂贵。
在技术正在迅速变化和创新的先进行业中，重新工业化的尝试只有在目标基础上追求的尝试才能成为有意义的竞争优势。我们不能制造一切。财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）知道这一点，并认为他的目标是“带回高薪精确制造业工作”。
这将需要战略投资来增强美国制造业的竞争力，而不仅仅是对外国生产者的征收关税。这就是为什么我服务的拜登政府将电池，电动汽车和半导体与能源部贷款计划办公室（LPO）的贷款配对的关税，根据《筹码和科学法》以及其他财务支持，向芯片制造商提供了大规模赠款。
这种方法正在起作用。例如，全球领先的半导体生产商TSMC于2024年开设了亚利桑那州的Fab，并在那里雇用了3,000多名员工。很难与这些结果保持平衡，特朗普的制造业目标与他的方法：他呼吁废除《筹码和科学法》，而所谓的政府效率部门正在挖掘多达LPO员工的60％。
如果特朗普真的想增强美国行业，他需要做更多的事情，以使下一代美国制造商提供（字面上的）工具来竞争。首先，他应该确保他要求Bessent和商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）制定的主权财富基金包括一项资产支持的设备融资计划。
这将向美国公司提供低息贷款，以购买机械和其他制造设备。以这种方式融资的设备将免于关税，以使成本保持较低并最大化计划的贷款能力。目的是使用公共资产负债表加速高级机械的采购以及开始工业文艺复兴时期所需的制造运营规模。
国防部已经通过其战略资本办公室试行了这样的计划。但是该计划的约束限制了其影响。首先，只需借入9.84亿美元，它太小了，无法满足美国的工业需求。其次，更重要的是，它不包括建立下一代技术的早期公司，我们有最好的机会在国内开发新的竞争行业。
特朗普的主权财富基金可以通过简单地将更多资本分配给这些投资来轻松解决以前的问题。第二个很棘手，因为早期公司风险更大，更有可能拖欠贷款。但这也是必不可少的。
这是使程序“以资产为基础”发挥作用的地方。与用来支付员工薪水的贷款不同，用于购买设备的贷款即使公司本身也将留下一些东西：设备本身。该设备可以被转售（可能会从该计划中获得新贷款），从而降低了政府的风险，并在重新工业化时提供了另一枪。
如今，在硅谷和南加州的El Segundo的硬技术初创企业中，有一个繁荣的二手机械市场。这是创造性破坏的正常过程和公司扩大和超越其设备的结果。政府可以通过提供融资和分配来进一步采取这一目标，以使更多公司可用。
没有人应该假装复兴的美国制造业不会很难。但是，实现这一目标对于美国国家安全和将其定位为在未来行业中获胜至关重要。它将需要比联邦政府习惯的创造性解决方案和更大的冒险。使用主权财富基金为美国公司需要的机械提供资金，正是我们应该承担的智能风险。
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