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亚马逊网站
发生了什么？ 周一， 富国银行 将亚马逊 (NASDAQ:) 评级下调至平权，目标价为 183 美元。
*总长： WFC 认为，Kuiper 项目和亚马逊物流费用问题给 AMZN 带来了 NT 压力。 AMZN 的利润扩张面临来自沃尔玛 (NYSE:) 的竞争，亚马逊物流费用减少了 20 亿美元。
完整的故事是什么？ 富国银行分析师指出，虽然亚马逊一直是一个积极的修正故事，但有几个因素可能会在短期内给修正带来压力。其中包括对 Project Kuiper 的投资、预期的 FBA 费用压力以及调整广告运营收入贡献。该银行的评级下调是在 2025 年上半年可能限制利润扩张之后进行的。因此，富国银行将 2025 年、2026 年和 2027 年的营业收入预期分别下调了 54 亿美元、45 亿美元和 55 亿美元。
尽管存在这些不利因素，富国银行仍坚称亚马逊仍将实现利润率扩张，尽管扩张速度比市场预期更为温和。分析师还强调了来自沃尔玛日益激烈的竞争，沃尔玛不断扩大的履行能力和有竞争力的价格可能对亚马逊的商业服务的影响超过消费者钱包份额。此次竞争预计每年将减少 FBA 费用约 20 亿美元。
富国银行的平权意味着“未来 12 个月的股票总回报率预计为 -10% 至 +10%。 “
富国银行
发生了什么？ 周二，Wolfe Research 将富国银行 (NYSE:) 的评级上调至跑赢大盘，目标价为 65 美元。
*总长： 沃尔夫在 2026 年每股收益重设约 9% 的挑战中升级了 WFC。资产上限的取消预计将提高每股收益，支持升级决定。
完整的故事是什么？ 鉴于 2026 年每股收益重置约 9% 的挑战以及反洗钱和监管风险的复杂性，沃尔夫上调了富国银行的评级。该决定是在注意到自 4 月份以来 WFC 股价明显落后于同行约 2000 个基点后做出的。分析师认为，人们现在更好地理解了共识每股收益和净利息收入（NII）的风险，即使进一步下调，目前的估值仍然过度贴现。
此外，沃尔夫强调，取消资产上限预计将带来高个位数的每股收益提升，但这尚未反映在该股的市盈率中。这种潜在的推动力，加上对风险的进一步了解，支持了分析师升级 WFC 的决定。
Wolfe 的“跑赢大盘”意味着“预计该证券在未来 12 个月内将跑赢分析师的行业覆盖范围。”
挪威邮轮公司
发生了什么？ 周三，花旗升级了 挪威邮轮控股有限公司 (NYSE:) 给予买入评级，目标价为 30 美元。
*总长： 花旗认为 NCLH 的新战略可以平衡收益和成本，减少失控的开支。如果 NCLH 维持 2.5% 的收益率/成本价差，每股收益复合年增长率可能为 30%。
完整的故事是什么？ 花旗分析师对挪威邮轮控股公司的新战略充满信心，该战略旨在平衡收益和成本，降低费用失控的风险。他们预计三年每股收益复合年增长率为 23%，如果 NCLH 维持 2.5% 的收益率/成本利差目标，则可能达到 30%。这种从“不惜一切代价保证质量”的方法向更加平衡的策略的转变预计将在不增加成本的情况下释放重要的定价机会。
该公司保守的长期预测显示，即使 NCLH 未达到其收益率/成本目标，盈利仍有大幅上升空间。花旗的预测表明，维持 2.5% 的利差可能会导致三年每股收益复合年增长率接近 30%，凸显了与当前市场预期相比，有意义的盈利增长和倍数扩张的潜力。
在花旗购买意味着“购买 (1) ETR 15% 或以上，或者购买高风险股票 25% 或以上。”
耐克
发生了什么？ 周四，Truist 将 Nike Inc (NYSE:) 上调至买入评级，目标价为 97 美元。
*总长： Truist 对 Nike 仍持谨慎态度，但随着预期与现实相符，乐观情绪日益增长。近期的胜利包括营销投资、更好的批发关系以及宣传凯特琳·克拉克。
完整的故事是什么？ 自 2023 年秋季以来，Truist 一直对 Nike 保持谨慎立场。尽管该券商仍认为扭亏为盈的过程漫长且不确定，但人们对 Nike 股价的乐观情绪日益增长，因为投资者的预期现在似乎准确反映了该公司当前的现实。 Truist 相信，随着经验丰富的公司资深人士重新掌舵，耐克正在朝着正确的方向前进。
尽管基本复苏仍是一个长期前景，但 Truist 认为短期内有可能取得一些胜利。其中包括增加营销投资、改善批发关系以及宣传大使凯特琳·克拉克。该券商认为，新团队的这些努力应该足以向投资者表明，耐克的更好时代即将到来。
Buy at Truist 意味着“该股票的总回报预计将在未来 12-18 个月内跑赢标准普尔 500 指数或相关基准（除非另有说明）。”
法拉利
发生了什么？ 周五，摩根大通上调评级 法拉利公司 (NYSE:) 增持，目标价 525 美元。
*总长： RACE 上调评级是因为盈利增长的可见性以及对中国经济放缓的抵御能力。 RACE 在首席执行官 Vigna 的领导下制定了严格的增长战略，创下了创纪录的定价、积压订单和未来盈利可见性
完整的故事是什么？ 在与首席执行官 Benedetto Vigna 和投资者关系经理 Aldo Benetti 在亚洲和澳大利亚几个主要城市举行一系列投资者会议后，摩根大通升级了法拉利股票的评级。分析师强调了关键的投资积极因素，包括高可见度盈利增长的独特驱动因素，在宏观经济、行业和地缘政治不确定性不断加剧的情况下，预计这些因素将越来越受到投资者的重视。分析师们对法拉利应对电气化等关键争论领域的能力更有信心，并确信法拉利将在当前中国经济放缓的影响下保持弹性，而中国经济放缓正在影响其他高端汽车制造商和欧洲奢侈品牌。
摩根大通强调了法拉利严格的增长战略，正如创始人恩佐·法拉利 (Enzo Ferrari) 所说的那样，该战略植根于交付一辆低于市场需求的汽车的理念。在首席执行官 Vigna 的领导下，这一战略带来了创纪录的定价和积压订单，为未来盈利增长提供了良好的可见性。法拉利能够将出货量从中国等需求疲软的市场重新分配到需求强劲的地区，确保不会对公司总利润甚至更高的利润率产生负面影响。此外，法拉利即将推出的电池电动汽车有望带来卓越的驾驶体验，而其最新超级跑车的潜在亮相可能会带来显着的盈利增长。
摩根大通的增持意味着“在本报告指出的目标价格持续时间内，我们预计这只股票的表现将超过研究分析师或研究分析师团队覆盖范围内股票的平均总回报率。”
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